日本央行可能暗示通胀大致达到2%，为12月加息提供理由

尽管在本月的会议上再次加息的可能性不大，但日本央行似乎已准备进一步接近政策收紧。

据知情人士透露，10月份的季度展望报告可能让日本央行表明，基础通胀目前已大致达到2%的目标。路透社报道了这一消息。

这将具有相当大的象征意义。一家多年来致力于创造持久通胀的银行，会将这一声明视为政策环境的显著变化。这也将凸显政策制定者准备在未来几个月再次加息的程度。

需要明确的是，这一转变并不能保证后续加息，但会强化人们对12月采取行动的预期，并可能暗示日本央行可能加快紧缩步伐。

消息人士补充称，近期的经济数据有助于解释这一转变，政策制定者观察到持续的工资增长以及消费者和批发层面更强劲的价格压力。他们指出，东京的最新通胀数据和央行的短观调查增强了信心，认为基础通胀已接近2%。

即便如此，该报告显示，在9月加息后，没有迫切需要立即跟进。消息人士称，央行内“许多”人倾向于在10月采取更谨慎的态度，等待更多证据表明此前加息如何影响经济。

市场定价也指向相同方向。10月按兵不动的概率约为86%，考虑到央行9月的行动，这一数字似乎是合理的。

接下来才是更大的问题。

目前，市场认为12月前再次加息的可能性约为64%，而明确声明基础通胀实际上已达到2%将强化这一评估。

更重要的是，这样的信号与迄今为止的审慎紧缩路径相吻合。加息发生在6月和9月，表明官员们仍处于正常化模式，同时避免过于激进的举措——至少目前如此。

从这个角度看，该报告将10月会议视为进一步紧缩的进一步准备。

如果央行现在能更轻松地描述基础通胀在2%左右，那么讨论应逐渐转向利率应从这一水平以多快速度攀升，而不是是否需要进一步正常化。