Benjamin Cowen 预测 10 年期 Treasury 收益率将在中期选举前达到峰值，Bitcoin 可能 Rally

据分析师 Benjamin Cowen 称，10 月 1 日达到 5.342% 的 10 年期 Treasury 收益率应在 11 月中旬之前达到峰值。这可能会缓解 Bitcoin (BTC) 和其他风险资产的压力。

该收益率水平是自 2002 年初以来的最高水平。大约在同一时间，Federal Reserve (Fed) 在 9 月份加息了。

为什么 Cowen 预期收益率会在 Fed 会议前后达到峰值？

Cowen 指出，他做出这一时间判断是基于历史先例。在最近两次中期选举年（2018 年和 2022 年），10 年期收益率都在 10 月初至 11 月中旬之间达到顶峰。

在这两年中，收益率都从 11 月中旬开始下降，一直到 12 月。不过，Cowen 承认这种模式并不精确。

Cowen 此前将 5% 标记为一个软目标。收益率后来超过了该水平，他现在表示 5.4% 至 5.6% 仍是可能的。

Cowen 预计，在 Fed 10 月 28 日的会议前后，恐惧情绪将达到最高点。他指出，10 月份加息的可能性在一周内从 64% 下降到了 17.7%。

在 Cowen 看来，几率的下降正是问题的一部分。他认为收益率上升的部分原因是债券交易员担心 Fed 紧缩力度不够。

据 Cowen 称，Fed 可以通过指出通胀受控和劳动力市场疲软来找到暂停加息的理由。9 月份就业报告表现疲软，仅增加了 29,000 个新工作岗位。

Cowen 表示，一份糟糕的通胀报告仍可能引发最后一轮债券抛售。如果两年期收益率随后下降，Fed 可能就不需要那么激进地加息了。

预计利率将在 11 月中旬开始下降，也就是中期选举后不久。

收益率下降会帮助 Bitcoin 吗？

Cowen 并未具体提及 Bitcoin。他只是表示，利率走势应该会影响风险资产。

尽管如此，Bitcoin 最近显示出对收益率的敏感性。上周，它在面对 24 年来的高收益率时表现挣扎，随后在就业报告发布后的几分钟内出现跳涨。

据 CoinGlass 称，短期投资组合在报告发布后一小时内损失了约 2750 万美元。疲弱的招聘数据可能缓解了人们对 Fed 进一步紧缩的担忧。

局部峰值可能只能带来有限的缓解。Cowen 仍预计长期利率将在未来 10 到 20 年内上升。这一趋势可能会继续给 Bitcoin 这类无收益资产带来压力。