BOJ加息可能性大，日元涨势面临风险

本周日元走势活跃，市场关注下周即将召开政策会议的Bank of Japan。

在央行定于9月17日至18日召开的会议之前，加息可能性上升，市场定价显示加息25个基点的概率约为79%。这一数字与上周晚些时候相比没有太大变化，当时概率约为75%。

尽管如此，本周日元大幅上涨，美元/日元汇率在下跌过程中突破了重要支撑位。关键问题在于，日元能否在央行决策期间及之后维持这些涨幅。

BOJ政策制定者定下基调

BOJ行长已暗示可能于9月采取行动，称官员们将评估通胀和经济趋势是否如预期发展。与此同时，委员会成员Hajime Takata更为直接，主张加快加息步伐，详情请见此处。

正如上周所指出的，过去一个月央行的言论发生了显著变化，尤其是在美国和日本联合干预支持日元之后。

"在此之前，仍然是通常那种谨慎且更为精心策划的做法，试图将所有选项保留在桌面上。总是说'我们既不能确认也不能否认'是否会加息。现在，在联合干预之后，不再是我们是否会加息的问题。而是突然变成了可能需要做更多，而不仅仅是坚持他们之前的惯例。"

日元还能从这里涨多少？

这种情况变得更加微妙。

9月加息正迅速成为共识，而非可能的意外。由于预期已计入债券市场和日元，单纯的加息可能引发典型的'买传言，卖事实'反应。

在此，我认为植田和男关于下一次加息的言论将更为重要。

如果植田和男重复他之前的声明，即未来步骤将是渐进的并依赖数据，则不会激发太多关于明年紧缩步伐将加快的信心。

目前，交易员预计明年1月将再加息25个基点，最早在12月加息的概率约为61%。到2025年年中，市场定价显示总计加息约81个基点，其中包括下周预期的加息。

因此，交易员预计BOJ从现在到明年6月将至少加息三次，而不是每半年一次。

尽管9月加息将支持BOJ的政策正常化叙事，但仅凭这一决定可能不足以再次推高日元。对于美元/日元，更重要的催化剂是BOJ能否说服市场，下周加息至1.25%是持续紧缩周期中的又一步，而不仅仅是又一次谨慎停顿。

技术面视角

美元/日元自上周以来显著下跌，从160.00跌至目前约153.00。在突破关键支撑位后，市场关注点转向1月和2月低点附近152.00-152.25。该区域是监测进一步跌向150.00水平的关键门槛。

对于寻求逢低买入的投资者，需要回升至155.00上方才能重新获得一些技术控制权，再寻求进一步上涨。