伯里：股市处于否认期，预计将经历6-9个月的哀痛阶段，类似2000年和2008年

投资者迈克尔·伯里再次对股市发出警告，称尽管纳斯达克综合指数徘徊在接近历史高位的水平，但股市仍处于否认状态。这位因在2008年之前做空房地产市场而闻名的交易员将否认描述为哀痛的第一阶段，并预测这一阶段将持续六到九个月。

乍一看，当前的市场数据似乎与他的观点相矛盾。然而，伯里引用了2000年和2008年的例子，在这两个时期，最初的市场强势最终导致了更为严重的下跌。

伯里的警告参考了互联网泡沫和2008年市场崩盘

在社交媒体平台X上的一篇帖子中，伯里——他在2008年金融危机前因做空美国房地产市场而闻名——表达了他的观点。

股市显然处于哀痛的第一阶段：否认。
根据2000年和2008年的情况，这一阶段持续6-9个月。

— Cassandra Unchained (@michaeljburry) 2026年10月6日

这一类比借鉴了伊丽莎白·库布勒-罗斯提出的哀痛五阶段心理模型。根据该框架，否认是初始阶段，随后是愤怒、讨价还价、抑郁和接受。

在市场背景下，否认通常指投资者将最初的下跌视为买入机会，而不是趋势变化的信号。

历史表明，这两次下跌都是逐步开始的。在2000年3月互联网泡沫见顶后，标普500指数最终下跌了近一半。

类似地，股市在2008年5月还处于上涨状态。然而，9月份雷曼兄弟的倒闭引发了最严重的下跌阶段。

伯里目前的警告与他自己的交易活动相符。9月底，他将空头头寸替换为美光、英伟达和Palantir的看跌期权。

他当时表示，新的分析加速了他对人工智能泡沫破裂时间的预期。伯里还主张，足够严重的市场下跌应阻止OpenAI和Anthropic进行首次公开募股。

市场是否忽视了警告信号？

目前，市场参与者仍在继续买入股票。10月5日，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨1.05%，收于27,477点，此前一个交易日盘中创下历史新高。

相比之下，尽管标普500指数在9月份小幅收高，但该指数中有75%的成分股在当月下跌。

与此同时，经济状况似乎更加脆弱。美国雇主在9月份仅增加了29,000名工人，远低于预期的84,000人。

债券市场的压力也在加大，10年期美国国债收益率仍高于5%，推高了借贷成本。

尽管如此，伯里的市场谨慎观点并未被普遍接受。Wedbush Securities的分析师丹·艾夫斯继续看好英伟达，认为它是人工智能涨势的主要驱动力。

如果伯里的时间表是准确的，否认阶段可能在2027年年中左右结束。这一时间框架与他持有的美光和Nebius看跌期权在6月到期的时间相吻合。

这一时期也接近Anthropic预期的首次公开募股时间。因此，人工智能行业可能成为对伯里预测的最重要考验。