柯林斯指不确定性升高，关注通胀广度

通过关注通胀蔓延的广泛程度，柯林斯将焦点转向核心及服务业价格，而非由能源推动的整体数据。如果燃油成本开始波及更广泛的价格体系，市场对12月加息的定价将趋于坚定，从而为前端收益率和美元提供额外支撑。对石油而言，其结果是原油及成品油的持续上涨如今带来美联储公开追踪的第二轮风险。她对高度不确定性的强调，也给数据推动下一次行动延后留出了余地，从而为10月加息的市场定价设定了一个上限。

在已呼吁再次加息后，柯林斯如今正勾勒出决定时机的因素：在经济不确定的背景下，通胀是否蔓延至能源之外。

摘要：

• 波士顿联储主席苏珊·柯林斯认为经济不确定性很高。
• 正在关注即将发布的数据，以观察通胀压力的蔓延广度。
• 据柯林斯表示，通胀数据备受关注，她在利率政策考量中会权衡整体经济。
• 这些言论建立在她早前支持在2026年底前再次加息的表态之上。
• 9月份美联储将政策利率调至3.75%-4.00%，多位政策制定者表示下次加息更可能在12月而非10月。

波士顿联储主席苏珊·柯林斯周二发表讲话时表示，经济前景面临高度不确定性，她正密切监测通胀压力的蔓延广度，并阐明了哪些因素将决定她对下次利率调整时机的看法。

她还表示，通胀数据受到她的密切关注，在考虑政策未来走向时，她会从整体上评估经济。这种对广度的关注意味着要监控价格压力，看其是否会蔓延至更广泛的商品和服务领域，而非局限于少数几个方面。

她最新的评论扩展了她当天早些时候的言论，当时柯林斯表示，预计美联储将在2026年底前再次加息。在那份为波士顿联储举行的一场银行业会议准备的发言稿中，她表示支持央行在9月加息25个基点，这使政策利率达到3.75%-4.00%的区间，并将高通胀风险描述为美联储的主要关注点。

柯林斯已经指出几个可能使通胀高于美联储2%目标的因素：数据中心和人工智能基础设施的支出、关税的持续影响，以及与中东战争相关的能源成本。她表示，未来几个月整体通胀和核心通胀都可能持续高于目标，并指出了柴油、航空燃油和取暖油等成品油近期的价格上涨。

她的基准情形依然乐观：稳健增长、接近充分就业的劳动力市场，以及通胀逐步回归目标。但她最新的言论明确表明，她认为前景不确定，后续数据将决定她希望政策以多快速度调整。

政策制定者9月份的预测显示，今年仅需再加息一次。最近几周，多位美联储官员表示，加息更可能在12月而非10月27-28日的会议上进行，而柯林斯表示，进入新年后，数据将决定政策路径如何演变。