CPI公布前美元走软，油价上涨，股市下挫

市场目光都集中在周三公布的美国CPI报告上，这将是金融市场面临的下一个重大考验。关键问题在于，通胀是否仍主要是一个能源方面的故事，还是开始更广泛地体现在各类价格中。在波士顿Fed主席苏珊·柯林斯重申支持在年底前再次加息后，这一争论变得更加重要。

周二各资产类别的交易表现参差不齐。美元兑所有主要货币走低，较长年期美债收益率下降，股票基准指数在震荡交易后小幅收跌。由于中东紧张局势继续笼罩供应和航运，原油持续攀升。成屋销售数据好于预期，但对市场影响不大。

美元兑主要货币下跌

在尾盘读数中，美元兑所有主要货币均下跌。兑加元跌幅最大，兑日元跌幅最小。

以下是尾盘快照时的汇率水平：

• EURUSD: 1.1196, +0.39%.
• USDJPY: 158.30, −0.20%.
• GBPUSD: 1.3251, +0.34%.
• USDCHF: 0.8324, −0.24%.
• USDCAD: 1.4213, −0.48%.
• AUDUSD: 0.6981, +0.32%.
• NZDUSD: 0.5611, +0.45%.

原油价格走强支撑了加元，一份可在此获取的技术分析文章中的图表信号也提供了支撑。更广泛地说，美元的回落回吐了周一的部分涨幅，市场参与者在CPI数据公布前调整仓位。

长端美债收益率走软

尾盘快照显示，美国国债市场2年期收益率小幅走高，而较长期限收益率下降：

• 2年期：4.7974%，+0.64个基点。
• 5年期：5.0085%，−1.25个基点。
• 10年期：5.2168%，−2.72个基点。
• 30年期：5.5660%，−3.33个基点。

由于长期收益率跌幅大于短期收益率，收益率曲线趋平。这为高借贷成本带来了一些喘息空间，但10年期收益率仍高于5.2%，使美债收益率水平继续成为股市的关键因素。

股市在动荡交易后下滑

收盘快照中的小幅下跌掩盖了盘中更大的波动，尤其是Dow。Dow盘中最高上涨466.06点，最低时较前收盘下跌约263点。S&P 500和Nasdaq Composite也都在平盘上下波动。Nasdaq 100在整个交易时段始终未能转涨。

尾盘提供的数字如下：

• Dow industrial average: 51,675.16, −181.02点或−0.35%。
• S&P 500: 7,805.45, −1.79点或−0.02%。
• Nasdaq Composite: 27,204.38, −41.52点或−0.15%。
• Russell 2000: 2,783.37, −11.11点或−0.40%。
• Nasdaq 100: 30,569.48, −95.22点或−0.31%。

财报季开启，投资者保持谨慎

最新一轮企业财报季以JPMorgan Chase、Citigroup、Wells Fargo、Goldman Sachs、Johnson & Johnson和UnitedHealth的业绩拉开帷幕。在早些时候的快照中，这六只股票均处于下跌区间。

市场的反应提醒人们，仅仅超出预期并不能保证股价上涨。Goldman Sachs在利润和销售额上均超出预期，而JPMorgan则两项均未达预期。投资者还需要考虑业绩指引、估值、能源价格上涨以及当前的利率环境。

欧洲主要股指大多收跌

欧洲主要股指大多收跌，跌幅温和，不过意大利股市小幅收涨：

• 德国DAX指数：25,259.91，−0.07%。
• 法国CAC 40指数：7,827.64，−0.07%。
• 英国FTSE 100指数：10,650.34，−0.06%。
• 西班牙IBEX 35指数：19,210.70，−0.39%。
• 意大利FTSE MIB指数：50,057.17，+0.04%。

柯林斯强调通胀的广度

波士顿Fed主席苏珊·柯林斯表示，经济不确定性很高，并称她正在关注通胀压力蔓延的范围。

她此前曾表示支持在2026年底前再加息一次，最新言论是在此之后发表的。她指出，AI和数据中心投资、关税以及与中东冲突相关的能源支出，可能是通胀持续顽固的推动因素。

这一差异对市场很重要。汽油价格上涨会立即推高整体通胀。如果物价上涨扩大到商品和服务领域，则将表明压力更为根深蒂固，并加强Fed进一步收紧政策的理由。柯林斯的言论使这一问题在CPI报告公布前成为焦点。

纽约Fed主席约翰·威廉姆斯也发表了讲话，称2026年期间再加息一次是合适的，但他目前认为2027年没有进一步加息的理由。威廉姆斯预计通胀将明显放缓，明年物价涨幅将向Fed的2%目标靠拢。他表示，除了AI和能源外，更广泛的价格压力仅温和，并称没有证据表明劳动力市场在推升通胀。

这些言论缓解了市场对明年进一步收紧政策的担忧，推动美债收益率下行，并加剧了美元的跌势。不过，威廉姆斯并未暗示降息。他的预测仍取决于通胀能否如预期般降温。

成屋销售超预期，但对市场影响甚微

9月成屋销售年化率为399万套，高于395万套的预期。购买量较上月增长1.5%，但仍比去年同期低2.2%。

按月计算，南部和西部录得增长，中西部持平，东北部下降。所有地区均录得同比下滑。

住房供应增加和销售速度放缓正在增强买家在谈判中的话语权，即使较高的抵押贷款利率仍构成障碍。对于仍然疲软的房地产市场来说，这些数据是向前迈出的一小步，但并未在很大程度上将焦点从通胀和Fed转移开。

中东风险挥之不去，原油价格攀升

原油期货收于$94.14，上涨$0.40，涨幅0.43%。随后的一次报价显示CL1!合约报$94.93，上涨$1.19，涨幅1.27%。

局势升级的担忧依然突出，有报道称特朗普总统与以色列总理本雅明·内塔尼亚胡讨论了针对伊朗的新行动、霍尔木兹海峡附近航运受到威胁，以及沙特领导的部队袭击了也门一处与胡塞武装有关的石油设施。

担忧不只限于原油供应。如果燃料成本持续高企，运输和生产成本可能攀升，这将继续让更广泛的通胀争论保持热度。

黄金和白银未能借美元走软之势上涨

现货黄金报约$4,159.65，下跌$12.00，跌幅0.29%。白银下跌$1.164，收于$59.1325，跌幅1.93%。

在通常情况下，美元走软和长端收益率下降对黄金构成支撑。周二的下跌表明，在CPI发布前，这些利好因素不足以吸引买家。白银更大幅度的下跌也引发关注，不过所提供的数据并未指向具体的触发因素。

比特币反弹

比特币报$83,314，上涨$1,568，涨幅1.92%。

这一走势在股票和金属价格走弱的背景下显得突出。美元走软提供了一些支撑，但单一交易时段不足以表明比特币相对于其他风险投资的行为出现了持久转变。

CPI将成为下一个催化剂

9月CPI数据将于周三美东时间上午8:30公布。InvestingLive的预览显示，整体通胀环比上升0.6%，同比上升约3.7%；核心价格环比上升约0.2%，同比保持在接近2.4%的水平。

核心数据以及物价上涨的范围最为重要。如果核心结果更强，可能会重新引发对Fed更早加息的押注；而如果更弱，则会让官员有更大的灵活性来按兵不动。除了CPI之外，市场还将关注油价、中东消息以及下一批企业业绩。