原油大涨近4%，霍尔木兹谈判停滞，柴油波动

一旦和平希望减弱，地缘政治溢价就会迅速重现，即便沙特和伊拉克的原油流量在霍尔木兹海峡之外有所增加。随着布伦特原油突破100美元，近月合约对任何有关封锁或重启条件的消息高度敏感，导致双向风险加剧。柴油因监管驱动的波动为炼油利润率增添了明显的不可预测性，原油交易商难以对其进行对冲。美国国债收益率升至5%收紧了金融条件，可能抑制需求预期，并限制原油在没有真实供应中断的情况下能够上涨的空间。

油价反弹，因外交努力停滞，提醒交易商霍尔木兹溢价从未远离，只需一个失败的标题即可触发。与此同时，柴油因关于美国出口禁令的相互矛盾的报道而大幅波动。

总结：

• 布伦特原油结算价上涨近4%，接近103美元；WTI上涨约2%至92美元左右，从多周低点反弹。
• 伊朗继续审视美国对其和平提议的回应，许多分歧未解决；霍尔木兹海峡和美国封锁问题在间接会谈中被提及。
• 一位伊朗官员表示，如果美国放松压力，海峡可能在一周内重新开放；而安全负责人则表示，在伊朗的条件得到满足之前，海峡仍将关闭。
• 柴油期货因关于可能的美国出口禁令的相互矛盾的标题而波动，最终小幅收低。
• 美国原油库存增加约300万桶，而预期为减少；汽油和馏分油库存下降。
• 沙特阿拉伯恢复了其东西向管道，伊拉克报告原油出口超过300万桶/日。

周三，原油价格上涨，因美伊谈判缺乏实质性进展，盖过了海湾地区供应恢复的迹象以及美国原油库存意外增加的影响。布伦特原油结算价上涨近4%，接近103美元/桶；WTI上涨约2%至约92美元，此前两者在本周早些时候均触及多周低点后反弹。

外交努力仍是核心主题。一位伊朗高级官员对路透表示，德黑兰仍在审查华盛顿对其结束敌对状态提议的回应，并补充说尽管进行了持续讨论，但许多分歧依然存在。霍尔木兹海峡的重新开放以及美国海军封锁的解除在周二的间接会谈中被讨论。同一官员暗示，如果美国放松军事压力并解除对伊朗港口的封锁，海峡可能在一周内恢复通航。相比之下，伊朗安全负责人穆赫森·雷扎伊采取了更强硬的立场，称霍尔木兹海峡将一直关闭，直到伊朗的要求得到满足。

在联合国大会上，伊朗总统马苏德·佩泽什基安宣称德黑兰不会向美国屈服，同时仍支持外交努力。在此之前一天，美国总统唐纳德·特朗普在同一场合威胁要摧毁伊朗。一些人将当天的价格上涨归因于佩泽什基安的讲话，但在他讲话期间价格变动温和，且他的言论并未明确显示升级或降级。

柴油是整个综合体中最波动的部分。能源部长克里斯·赖特辩称，全面的出口禁令将无效，并倾向于采取自愿方式，随后Politico报道称政府正在计划实施90天禁令。一位白宫官员随后否认了这一报道。柴油期货因相互矛盾的消息而剧烈波动，一度下跌后最终小幅收低。

政府周度数据引发温和反应。截至9月18日当周，美国商业原油库存增加约300万桶至约4.26亿桶，预期为小幅减少，且超过了前一晚私人数据中的增加量。汽油库存下降约170万桶，降幅大于预期；馏分油库存减少约40万桶。原油产量稳定在约1390万桶/日，战略石油储备减少约40万桶。

供应面信号在本周早些时候曾打压油价。据知情人士透露，沙特阿拉伯于周二重启了通往红海的东西向管道，此前9月11日被认为由伊拉克民兵发动的无人机袭击导致该管道关闭，并暂停了延布港的装载。沙特还从霍尔木兹海峡以外的来源向亚洲炼油商提供了额外的桶油。与此同时，伊拉克报告出口超过300万桶/日，并预计通过土耳其的流量将升至60万桶/日以上。

更广泛的背景给市场带来额外压力，美国国债收益率达到5%，这一水平超出了能源领域，对风险情绪造成压力。在其他方面，国务卿马可·卢比奥表示，乌克兰和俄罗斯都已表示有兴趣在谷物和能源目标方面实施有限停火。目前，原油仍与霍尔木兹海峡紧密相关：任何重新开放海峡的可信路径都可能导致价格走低，而持续僵局则维持风险溢价。