美元在预期Fed加息前走高

在北美市场早盘交易中，美元兑所有主要货币走强。美元兑日元和新西兰元的涨幅最大，兑欧元的涨幅最小。

这一强势伴随着美国国债收益率走高、原油价格守在102美元上方，以及美国股指期货小幅走低。

这一切都为 Federal Reserve 明日的利率决定做好了铺垫。市场压倒性地预期将加息25个基点，这将使目标区间达到3.75%–4.00%。这将是自2023年7月以来首次加息。

利率决定将于美国东部时间周三下午2:00公布，随后 Fed 主席凯文·沃什将于美国东部时间下午2:30召开新闻发布会。本次会议还将发布更新后的经济预测和新的点阵图。除了预期的加息之外，交易员还将关注，这是否是一次性举措，还是持续紧缩周期开始的信号。

在上方的早间视频中，我从技术角度分析了三个关键货币对——EURUSD、USDJPY和GBPUSD。哪些水平重要？什么可能改变看涨或看跌倾向？买卖双方应在何处寻找入场点——如果价格走势转向不利，又应在何处离场？

美元走强

美元兑主要货币的百分比涨跌幅如下：

• JPY：USD +0.29%
• NZD：USD +0.21%
• CAD：USD +0.12%
• AUD：USD +0.11%
• CHF：USD +0.10%
• GBP：USD +0.08%
• EUR：USD +0.06%

美元是整体上最强的货币，而日元是主要货币中最弱的。

为清楚起见，USDJPY、USDCHF和USDCAD以美元为基准货币报价。当这些货币对上涨时，美元在升值。

EURUSD、GBPUSD、AUDUSD和NZDUSD以外币为基准货币。当这些货币对下跌时，美元在走强。

美国股市盘前小幅走低

截至美国东部时间上午7:45，美国期货显示：

• Dow Industrial Average：−93.20点
• S&P 500：−3.00点
• Nasdaq 100：−9.41点

在周一AI、半导体及其他大型科技股出现更大幅度下跌之后，回调相当温和。

10年期美国国债收益率突破5%的走势，仍是成长股的一大担忧。收益率上升会提高未来盈利的贴现率，从而可能对估值较高的公司构成压力。

中东紧张局势持续支撑油价

由于伊朗支持的胡塞武装继续在也门发动攻势，加大对沙特阿拉伯和地区航运路线的压力，中东风险仍然居高不下。

胡塞武装向沙特阿拉伯又发射了一波导弹和无人机，包括对海米斯穆谢特一个军用空军基地的袭击。沙特官员报告有13名平民受伤。

该组织在夺取曼德海峡附近的丕林岛后，还在加强其在也门西部沿海的阵地。这一战略要地位于红海入口处，是印度洋与苏伊士运河之间石油和商业航运的关键通道。

这些事态尤其重要，因为沙特阿拉伯的东-西输油管道在上周遭到袭击后仍基本处于停运状态。正常情况下，该管道可使沙特原油绕过部分中断的霍尔木兹海峡，抵达红海上的出口终端。

与此同时，海湾国家推迟了原计划与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡举行的会谈，且未设定新的时间表。油轮追踪数据显示，通航流量有一些恢复迹象，但石油和天然气流量仍远低于正常水平。

霍尔木兹海峡航运受限、曼德海峡附近的威胁加剧以及沙特出口基础设施受损，这些因素叠加继续使油价保持地缘政治风险溢价。

WTI 原油报102.24美元，上涨0.85美元，涨幅0.84%。

中国经济呈现好坏参半的信号

中国最新经济数据显示出工业生产较强与内需疲弱之间的持续分化。工业产出同比增长5.2%，好于4.8%的预期，并较此前的4.5%加快。然而，零售额仅增长0.4%，低于0.7%的预期以及此前0.6%的增幅。固定资产投资年初至今收缩7.2%，而此前为下降6.7%；失业率从5.2%升至5.3%。新房价格当月下跌0.17%，此前为下跌0.18%。这些数据表明，制造业——尤其是科技和先进生产——表现较好，但消费、房地产和投资仍然是中国经济的重大拖累。

中国国家主席习近平定于9月24日访问华盛顿，与特朗普总统举行峰会。贸易、技术限制、农产品采购以及更广泛的地缘政治紧张局势预计将成为主要议题之一。习近平还准备带去一个大型中国商界高管代表团。

欧洲数据好坏参半

英国劳动力数据显示失业金申领人数增幅扩大，不过失业率意外下降：

• 英国申领失业金人数变化：+27,800，此前为+8,300
• 英国平均薪资：+3.9%，与之前读数持平
• 英国失业率：4.9%，此前为5.0%
• 德国批发价格：环比+0.9%，此前为+0.1%
• 法国CPI终值：+0.7%，与初值持平
• 意大利贸易顺差：82.4亿欧元，此前为47.7亿欧元
• 欧元区贸易顺差：50.0亿欧元，此前为37.0亿欧元
• 德国ZEW经济景气指数：34.7，此前为39.8
• 欧元区ZEW经济景气指数：25.8，此前为39.2

德国和欧元区的 ZEW 读数表明投资者信心恶化，可能反映了能源价格上涨、收益率上升以及持续的地缘政治不确定性。

欧洲股市多数走低

• 德国DAX：−0.08%
• 法国CAC：−0.27%
• 英国FTSE 100：−0.36%
• 西班牙Ibex：+0.03%
• 意大利FTSE MIB：−0.01%

美国国债收益率走高

收益率曲线走高，长端涨幅最大：

• 2年期收益率：4.652%，+1.8个基点
• 5年期收益率：4.754%，+2.6个基点
• 10年期收益率：5.004%，+4.3个基点
• 30年期收益率：5.374%，+4.6个基点

10年期收益率重新回到具有心理重要性的5.00%关口上方。这正在帮助支撑美元，同时为股市带来另一个潜在阻力。

长端更陡峭的走势也表明，交易员对较长期的通胀前景感到担忧，尤其是在油价仍保持在100美元上方的情况下。

其他市场

• 原油：102.24美元，+0.85美元或+0.84%
• 黄金：4,283.10美元，−14.70美元或−0.34%
• 白银：63.21美元，−0.01美元或−0.02%
• 铜：6.4110美元，+0.10%
• Bitcoin：76,895美元，−1,290美元或−1.65%

随着美元和美国国债收益率双双走高，黄金正在下跌。这是更传统的关系：美元走强和收益率上升，会在边际上降低不生息黄金的吸引力。

Bitcoin 也面临压力，是上述主要市场中表现最弱的。

今日美国经济日程

• 美东时间上午8:15：ADP 每周就业脉搏
• 美东时间上午8:30：New York Fed 制造业指数
• 美东时间上午8:30：批发贸易
• 美东时间上午8:55：Redbook 每周零售销售
• 美东时间下午1:00：美国20年期国债拍卖

New York Fed 制造业指数预计为15.0，低于此前的20.6。

在10年期收益率升至5%上方之后，20年期国债拍卖也将受到密切关注。若拍卖表现疲弱，可能给长期收益率带来额外上行压力。

不过，主要事件仍是明日的 Federal Reserve 决定。加息25个基点基本已被预期。更大的市场反应很可能取决于点阵图、更新后的预测，以及凯文·沃什是否暗示未来几个月可能进一步加息。决定和声明定于美国东部时间下午2:00发布，新闻发布会于下午2:30举行。