Elev8 Broker 十月外汇分析：主要货币走势

概述

9月主要货币对出现剧烈而多样的波动。墨西哥比索贬值，俄罗斯卢布升值。日元温和上涨，美元兑多数其他货币走强，但澳元和纽元下跌。这些变动由美联储的货币政策、伊朗冲突导致油价高企以及各大央行发出的混杂信号所驱动。Elev8 broker的这份分析为零售交易者提供市场数据和分析，以帮助理解背景并适应不断变化的环境。

9月市场动态

美元是主导力量。美联储将利率上调至3.75–4.00%，推动美国国债收益率升至数十年高位，同时石油和柴油价格带来的冲击将外汇市场分为明显的赢家和输家。比索兑美元下跌约6%，USDMXN从约17.00升至约18.10。卢布上涨约3.5%，USDRUB从约86.80降至83.20。美联储加息引发的套利交易平仓给比索等高收益货币带来压力。同时，油价高于每桶100美元提振了卢布，因为能源出口仍是俄罗斯的主要收入来源。

墨西哥比索和俄罗斯卢布表现

墨西哥央行维持利率6.50%不变，而美联储加息至3.75–4.00%，缩小了两国货币的利差，抑制了对比索的需求。

美元指数（DXY）在9月上涨略超2%，受美联储鹰派预期和伊朗冲突相关的避险需求推动。10年期国债收益率升至5.29%，创2007年以来最高水平；30年期收益率升至5.62%，为2002年以来峰值。这些高收益率吸引了资金流入美元计价资产。此外，美墨第四轮贸易谈判从9月底推迟至10月，进一步施加压力。

相比之下，俄罗斯卢布（RUB）兑美元升值超过3%。由于霍尔木兹海峡持续封锁，布伦特原油在9月大部分时间保持在每桶100美元以上。因此，能源出口的高收入改善了俄罗斯的经常账户余额，维持了对卢布的需求。外国天然气买家需以卢布付款的要求以及资本管制提供了额外支撑。

总之，美联储的鹰派紧缩、高油价以及避险情绪打压了比索等高收益货币，同时利好与石油挂钩的货币如卢布。

日元在干预威胁下升值

9月日元兑美元升值约1.5%，USDJPY从约160.00降至约157.00。然而，当月日元走势如同过山车，USDJPY一度跌至153.00，随后反弹。尽管美元普遍上涨，日元仍是G10中较强的货币之一。

9月18日，日本央行（BoJ）以7–2的投票结果将政策利率上调25个基点至1.25%，为1995年以来最高。当日日元走弱，因有限的前瞻指引令部分交易者失望，USDJPY上涨1.2%至157.90。随后几天，市场将此举解读为长期正常化进程的一部分，并开始预期更多加息。

此外，干预风险始终笼罩日元。日本当局于9月18日和19日进行利率检查，促使USDJPY从158.00回落。9月28日，最高货币外交官三村淳表示，市场应将美国和日本对日元疲软的警告视为可信。财务大臣片山和美国财长贝森特随后重申，日元低估令人担忧。7月联合干预行动仍在交易者记忆中，使USDJPY在158.00附近受限。

最后，油价上涨推升了日本通胀，强化了进一步加息的理由。

澳元和纽元表现不佳

澳元贬值约3.1%，AUDUSD从约0.7165降至约0.6945。尽管澳大利亚储备银行（RBA）将现金利率上调25个基点至4.60%——15年高位且为2026年第四次加息——但澳元仍是G10中较弱的货币。行长布洛克指出，委员会曾考虑维持利率不变，并试图预测此前加息的影响。市场将此解读为可能暂停的暗示。因此，11月加息的概率从44%降至32%，12月概率从60%降至50%。

支撑卢布并强化日本央行加息理由的油价上涨，同样对澳元构成压力。财政部长吉姆·查默斯表示，战争对全球经济是一场灾难，澳大利亚工人正付出沉重代价。作为净能源进口国，当油价超过100美元时，澳大利亚面临贸易条件恶化、投入成本上升和衰退风险增加。

最新的《交易员持仓报告》（COT）显示，截至9月22日当周，大型投机者将其净空头头寸增加20%至46,814份合约，为2025年12月以来最高。

与RBA（9月29日加息至4.60%）和日本央行（9月18日加息至1.25%）不同，新西兰储备银行（RBNZ）在9月没有召开例行会议。其下一次货币政策评估定于10月28日。这在关键时刻造成了政策真空。澳大利亚和日本可以依靠央行行动作为货币支持的潜在催化剂，而新西兰缺乏这样的锚定。市场仅根据外部因素为纽元定价，而这些因素绝大多数是负面的。因此，USDNZD下跌近5%，成为主要货币中表现最差的。

此外，乳制品是新西兰的主要出口产品，9月天气预报对未来生产构成直接威胁。全球最大乳制品出口商恒天然警告称，厄尔尼诺现象可能在2026–2027年度末抑制牛奶产量增长，因为该天气现象增加了极端天气事件的可能性。

10月展望

Elev8 broker为交易者在10月确定了六个关键主题：

1. 美联储政策方向
2. 日本央行加息预期
3. 石油市场波动
4. 套利交易头寸调整
5. 美墨贸易谈判
6. 标准经济数据发布

交易者应关注美联储在11月会议上再次加息25个基点的概率。关键数据包括美国非农就业报告（NFP）和9月消费者价格指数（CPI），以及美联储官员的讲话。

隔夜指数互换显示，日本央行在10月加息至1.50%的概率为42%，12月前加息概率为100%。日本通胀数据、关于经济再通胀的政治言论以及USDJPY在158.00附近的干预风险将受到密切关注。日元交叉盘如EURJPY、AUDJPY和GBPJPY可能提供更清晰的信号和更平稳的交易条件。

布伦特原油价格为102美元，霍尔木兹海峡的持续中断仍是关键因素。封锁状况的变化、也门胡塞武装的活动，或者关于冲突持续时间的声明，都将影响油价及相关货币。

使比索贬值约6.0%的套利平仓可能持续，如果投机性空头增加或股票波动率上升的话。随着美国国债收益率超过5.0%，南非rang (ZAR)等新兴市场货币以及AUD和NZD等高贝塔货币仍面临贬值风险。

推迟的美墨第四轮贸易谈判将于10月恢复。关税信号可能进一步削弱比索，而积极结果可能因空头持仓而支撑反弹。墨西哥央行将利率维持在6.50%，但删除了承诺维持该水平的措辞。

即将公布的美国就业数据和通胀报告，以及中国经济数据，将影响全球风险情绪，并决定全球利率预期的下一次转变。

10月数据和事件日历

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