Elice Group 股价在 KOSDAQ 上市首日暴跌逾 30%

Elice Group 在 2026 年以 2010 亿韩元（约合 1.51 亿美元）的规模完成了 KOSDAQ 在该年规模最大的 IPO。周二，在该公司首个交易日，其股价较 IPO 价格暴跌逾 30%。

此次暴跌发生在 Anthropic（Claude 人工智能模型的开发商）计划于 11 月上市前的仅数周。

Elice Group 在 KOSDAQ 上市首日暴跌 30%

分析师指出，Elice 于 10 月 6 日确定 IPO 价格，当时还未发生最近一轮 AI 股票 的抛售。一份文件显示，机构投资者的订单数量是可售股票数量的 388 倍。

IPO 前，该公司的财务状况有所加强。上半年营收增长至三倍，达到 340 亿韩元，并且 Elice 扭亏为盈，实现了 100 亿韩元的营业利润。

这些数字未能让该股票免受更广泛范围内 AI 乐观情绪消退的影响。过去一个月，KOSPI 指数已下跌超过 21%。同日上午，该指数下滑了 3.5%，使其 2026 年以来的涨幅收窄至 31%。

据彭博社报道，在早前交易中，Elice 的股价一度暴跌 32%，跌至 61,400 韩元。部分担忧集中在需求本身。

Kiwoom Securities 分析师 Kim Hak-joon 向 路透社 表示，未来 AI 需求的规模仍是未知数。他还指出，当前的需求也难以衡量。

今年夏季的 AI 上市浪潮则是另一番景象

这种谨慎态度与数月前中国 AI 相关的上市形成鲜明对比。存储芯片制造商 CXMT 在 7 月 27 日于上海上市时股价飙升约 470%，当时该公司已筹集了 86 亿美元。

机器人制造商 Unitree 于 8 月 19 日开始交易，开盘价即高出 IPO 价格 629%。

此后的市场低迷也波及了这些赢家。周一，随着美国芯片抛售蔓延至亚洲，CXMT 股价下跌了 6.5%。自上市以来，其股价迄今已累计下跌 18%。

Elice 股价暴跌对 Anthropic 即将到来的 IPO 的影响

新加坡 Shenton Research 的研究主管 Ke Yan 用付费客户的变化来描述当前局面。

“Elice 的上市表明，AI 基础设施交易已从‘不惜一切代价建设’转变为‘谁是付款方，能付多久’，”他说。“除非租用算力的 AI 实验室能证明他们能够为其计算承诺提供资金，否则该地区的新上市项目很可能都会被打上这种风险溢价。”

Anthropic 是筹备上市的最大 AI 研究公司之一。该公司承诺在未来十年内，至少投入 5180 亿美元用于云计算和计算能力。

围绕其估值的讨论已经降温。在 10 月 14 日的投资者日上，部分投资者提及了 1.5 万亿美元的数字。此前的估值曾接近 2 万亿美元，直到第三季度营收增长率放缓至 45%。

上市反响平平可能会产生超越 Anthropic 本身的影响。这种不温不火的回应可能会给更广泛的 AI 行业带来压力，预计 OpenAI 将在明年上市。

本月，多位知名投资者对泡沫发出了警告。Paul Tudor Jones 预测 2027 年美国股市将面临挑战。他将原因归咎于大型 AI 公司新股票的大量涌入。

Michael Burry 则特别针对 Anthropic 发出了警告。他将其估值描述为泡沫，并指出该估值可以收购 78 家 S&P 500 公司。Ray Dalio 同样表示，AI 泡沫即将破裂。

Anthropic 在 11 月的 IPO 定价将揭晓 Ke Yan 所说的风险溢价是否适用于购买计算能力的那些 AI 实验室。