黄金因通胀数据火热而下跌；希夫称4145美元是礼物

本周黄金下跌，因美国通胀数据超出预期。但经济学家彼得·希夫将4145美元的黄金形容为一份礼物，认为美联储早已输掉了对抗物价上涨的战役。

乍看之下，这一下跌似乎有些矛盾。黄金传统上是对冲通胀的工具，但三天内三份报告显示价格高于预期，却令其走低。

彼得·希夫为何认为黄金下跌是一份礼物

本周CPI、PPI和进口价格均高于预期。交易员们却还是卖出了黄金。他们认为这意味着美联储会更强硬地对抗通胀。但这意味着美联储已经输了。4145美元的黄金是一份礼物。https://t.co/wGO2bHHVdM

— 彼得·希夫 (@PeterSchiff) 2026年10月17日

首先是9月CPI，数据显示消费者价格同比上涨3.7%，高于预期的3.6%。

接下来是批发通胀，生产者价格同比上涨6.3%，创下自2022年以来的最大涨幅。

与此同时，进口价格在9月上涨1.1%，高于0.8%的共识预期。

尽管如此，交易员们还是抛售了黄金。他们将这一数据解读为美联储将进一步加息的信号，从而削弱了黄金这类无收益资产的吸引力。

本周黄金下跌约0.6%，过去一个月下跌超2%。跌幅最大的一天发生在CPI公布当天，随后出现部分反弹。

相反，希夫认为持续的通胀表明美联储的紧缩政策并未奏效。他将金价下跌视为买入机会，而非警示信号。

希夫辩称，本周黄金本应大涨，并补充说交易员反而是给了买家一个便宜。

美联储还能打赢通胀战吗？

市场情绪仍与希夫的观点相悖。根据Kitco数据，CME FedWatch数据显示12月加息概率为90%。

与此同时，美联储主席凯文·沃什本周对经济表达了乐观态度。但他并未就未来利率路径给出明确指示。

同样，Capital Economics的哈马德·侯赛因预计，随着美联储继续加息，金价到年底将逐步走低。美国银行同样预测，到年底金价将保持在4000美元以下。

贵金属已经感受到压力。本月早些时候，黄金和白银在几分钟内纸面市值蒸发4000亿美元。

CPI发布后，白银跌至2026年最低收盘价。

最终，希夫对金价的预测取决于一个条件。如果尽管利率更高，但通胀仍持续超出预期，投资者可能开始质疑美联储，而不是预期更多紧缩。这种转变将利好黄金等实物资产——这是希夫多年来一直主张的观点。