高盛大幅超预期，摩根大通不及预期：银行财报对股市释放什么信号

周二，高盛盈利超预期30%，股票交易收入飙升72%。美国最大银行摩根大通的盈利和收入均不及预期。

银行财报是经济健康状况的早期指标。最新这批财报出炉时，债券收益率处于24年高位附近，距美联储自2023年以来首次加息仅一个月。

大型银行财报汇总

高盛公布每股收益17.01美元，轻松超出13.09美元的预期。其文件显示，净收入增长23%，达到186.8亿美元。

其股票交易部门（为对冲基金和其他大客户处理股票交易）收入64.4亿美元。固定收益交易持平。

摩根大通的数据呈现出不同景象。剔除6.58亿美元证券亏损后，该行每股收益5.75美元，低于彭博一致预期的5.92美元。

其固定收益部门（处理债券、货币和大宗商品）收入下滑4%至54亿美元。路透社报道称，开盘前股价下跌约3%。

富国银行每股收益1.87美元，略高于预期。但据StockStory数据，收入总计218.7亿美元，低于预期2.1%。

其净利息收入（贷款收取与存款支付之间的差额）也低于预期，为125.2亿美元。

花旗集团是四家中最后公布财报的，超过了预期。据Investing.com数据，每股收益2.85美元，而分析师预期为2.65美元。其公告称，收入增长8%至238亿美元，为十年来最强第三季度。

股票交易收入增长14%，主经纪客户余额增长超过40%。债券交易收入增长4%。

银行财报对股市意味着什么

BeInCrypto的大型银行财报预览认为，单次不及预期可以被忽略，而连续不及预期则会拖累市场。周二的结果是两个超预期和两个不及预期。

不过，银行财报本季对大盘的影响有限。FactSet预计银行利润将增长约3%，而标普500指数利润增长29.6%，这使得上涨更依赖科技和能源股，而非银行股。

银行的门槛很低：FactSet预计金融板块第三季度每股收益仅增长3.0%，而标普500增长29.6%，该板块远期市盈率为14.3倍。

自6月30日以来，摩根大通第三季度每股收益预期从5.49美元升至5.93美元（FactSet，10月9日）。

（分析，非投资建议。）

— Gross Is A Lie (@neikron92) 2026年10月13日

这有助于解释为什么高盛和花旗超预期而摩根大通和富国银行不及预期后，股指期货几无变动。这些财报没有破坏涨势，但也没有推动涨势超越科技股——这是多头希望看到的结果。

更有用的信号在于银行如何赚钱。

• 股票交易繁荣。
• 高盛发放创纪录的对冲基金贷款。
• 杠杆股票押注正在累积。

相比之下，摩根大通的债券交易下滑，还计入了6.58亿美元的证券亏损。富国银行的贷款收入不及预期，尽管贷款增长稳健——所有迹象都表明利率上升开始产生影响。

摩根大通CEO杰米·戴蒙指出了仍在扩张的经济表面下累积的压力。

“……巨额财政赤字、顽固的通胀、高企的资产价格、利率上升以及地缘政治状况，都在表面之下持续变化，”他表示。

鉴于这些警告，周三的通胀数据对股市的重要性已超过银行财报。