Grayscale反对SEC为加密货币ETF制定的新规则手册

Grayscale已告知SEC避免改变现有的加密货币ETF框架。该公司表示，任何新的限制都会让投资者处境更糟，且没有相应的收益。

Grayscale于8月31日提交了评论，这是公众意见征询的最后一天。监管机构正在考虑加密货币基金是否需要一套专门的规则。

Grayscale在加密货币ETF规则上划清界限

SEC于6月30日启动了审查，提出了27个问题。在受审查的七类资产中，加密货币是其中之一。

主席Paul Atkins指出了该行业的增长。自2019年以来，ETF资产规模翻了三倍。在审查进行期间，许多发起人已经暂停了新产品发布。

一个关键问题直接影响Grayscale。“ETF”一词是否应仅保留给根据1940年《投资公司法》注册的基金？

Grayscale认为不应该。其现货加密货币产品，包括待批的Zcash ETF，均以商品信托形式构建。该公司自2013年以来一直以这种方式运营。

感谢有机会就@SECGov对新型ETF（包括加密货币ETF）的考虑发表评论。在我们的函件中，我们鼓励委员会在现有有效基础上再接再厉，继续为发行人提供明确的指导。

— Grayscale (@Grayscale) 2026年9月2日

Grayscale的首席法律官Craig Salm详细阐述了这一立场。

“ETF一词准确描述了交易所交易商品信托的经济现实，将其使用限制在注册投资公司上会造成投资者困惑，而不是解决困惑，”

正如公司在其评论函中所陈述的那样。

争论背后的81天延迟

该公司还反对修改Rule 6c-11。自2019年以来，该规则允许ETF无需逐案豁免即可上市。

Grayscale认为，施加投资组合限制或禁止某些资产类型将增加成本。股东最终承担这些成本。

该公司指出了自己的经验。SEC工作人员于2025年6月30日批准了Grayscale五资产加密货币基金的NYSE Arca上市规则。委员会随后搁置了该决定。

该基金直到9月19日才开始在交易所交易，延迟了81天。Grayscale现正要求设立一个保密预申报流程，并要求SEC工作人员最长45天的回复时间。

评论期已经结束。在最初一波推出之后，对加密货币ETF的需求已经降温。

作为这场争议核心的1940年法案今年将满86岁。SEC的决定将决定每只待批加密货币基金的节奏。