Greene：BoE不能等待第二轮通胀效应

Greene的言论为MPC的鹰派阵营增添了新的分量，并支持了市场对11月加息的预期——近期报道认为这一概率约为84%。伊朗战争带来的能源冲击与她对第二轮效应的警告直接相关：如果不断上涨的石油和柴油成本传导至薪资和定价决策，那么转向更紧缩政策的理由就会更加充分，这使短期金边债券收益率和英镑与能源价格保持联动。在全球债券收益率已经处于高位之际，她的话对金边债券市场构成了额外压力。她的立场能否在委员会中获得更广泛支持，将取决于即将公布的英国薪资和通胀数据。

她的信息很直白：等到通胀出现在薪资和价格中，将意味着央行已经落后，因此必须更早采取行动。

摘要：

• Megan Greene，Bank of England Monetary Policy Committee成员，认为英国货币政策并非特别具有限制性。
• 她告诫称，只有在第二轮通胀效应显现之后才采取行动，将让央行反应太迟。
• 她认为在通胀问题上不够主动是更大的风险，而不是过早加息。
• 她说，对英国的最新IMF预测并不令人意外。
• 在最近的会议中，包括9月会议，她投票支持加息，并且是被希望按兵不动的多数派否决的三位成员之一。

Bank of England政策制定者Megan Greene表示，英国货币政策立场并非那么具有限制性，并告诫称，如果等到第二轮通胀效应显现才采取行动，央行将反应过迟。

作为MPC外部委员，Greene表示，她认为更大的风险是在对抗通胀方面不够主动，而不是过早提高利率。第二轮效应产生于初始价格冲击（例如能源成本上升）传导至薪资和更广泛的价格制定，从而使通胀更难摆脱。

她的言论突显了她在委员会中属于更为鹰派的成员。在7月和9月的央行会议上，Greene支持加息25个基点，并且是三位少数派成员之一，而多数派选择维持利率不变。

Greene近日一直在强调同一观点。上周她表示，她预计英国当前通胀周期会产生一些第二轮效应，并担心明年约3.5%的薪资增长将令人担忧，因为价格上涨可能随后进入薪资谈判，并促使企业再度推高价格。

International Monetary Fund对英国的最新预测并未让Greene感到意外。本周，IMF将英国2026年经济增长预测上调至1.3%，将上调归因于与人工智能相关的更强劲投资，并警告称，全球前景面临中东战争和高能源价格带来的重大风险。

与其他大型经济体一样，在涉及伊朗的冲突之后，英国正努力应对由石油和柴油价格上涨推动的通胀。主张及早行动的政策制定者认为，如果这些成本被锁定在薪资和通胀预期中，最终所需的紧缩力度将严重得多。

货币市场一直在逐步消化11月加息的可能，Greene的言论表明她将继续推动收紧政策。即将公布的英国薪资和通胀数据将决定她能否在委员会中建立更广泛的支持。