创纪录的股市涨势和24年高位收益率吸引资金流入债券，考验60/40投资组合

今年已有创纪录的5250亿美元流入债券ETF，NovaDius Wealth Management总裁Nate Geraci表示。尽管如此，许多债券类别仍出现亏损，挤压了60/40投资组合中40%的固定收益部分。

60/40投资组合将60%的资产配置于股票，40%配置于债券。Geraci表示，处于纪录高位的股价支撑了股票侧，而债券持仓则因利率处于数十年来的最高水平而受损。

亏损的债券基金为何仍在吸引资金？

NovaDius以注册投资顾问身份运营。Geraci在CNBC的ETF Edge节目中表示，过去一个月固定收益ETF吸引了超过750亿美元资金流入。

据Geraci称，资金流动沿着收益率曲线——即反映收益率与期限对应关系的图表——展开。一些投资者将资金留在短期品种中，以获得4%以上的收益率；另一些人则追求较长期债券的更高回报。

即便如此，Geraci表示，今年许多债券ETF仍处于亏损状态，尤其是长久期产品。久期衡量的是债券价格对利率变化的敏感程度。

与此同时，State Street Investment Management统计，截至9月，流入在美国上市的债券ETF的资金达到4690亿美元，再创纪录。Geraci没有说明他所依据的追踪数据或截止日期。

S&P 500指数于10月6日创下纪录高位。同一周，10年期美国国债收益率升至2002年以来的最高点。

管理期货能否修复60/40投资组合？

Geraci表示，一些投资者现在希望寻找与股票和债券关联度较低的策略。

他解释说，管理期货ETF可以扮演这一角色，因为它们交易期货合约，可以做空债券，或者做多美元和原油。

他将这些产品描述为投资组合其他部分失效时的分散工具。不过，他没有提供业绩数据。

管理期货专业机构Dynamic Beta Investments的创始人Andrew Beer原定与Geraci共同参与后续节目环节。

据State Street称，截至9月，另类ETF吸引了310亿美元资金，部分原因是债券在股票抛售中提供的保护作用减弱。

随着债券ETF和另类基金均吸引数十亿美元资金流入，ETF如今似乎既服务于收益率交易，也满足对冲需求。