Hyperliquid子公司寻求美国FCM地位，押注监管以获取6.206亿美元利润

Hyperliquid Strategies的一个单位已申请注册为美国期货佣金商。如果申请获批，这家自称是最大的Hyperliquid金库运营机构将能够持有美国客户账户进行永续合约交易。

9月季度入账的6.206亿美元利润大部分来自8.03亿美元的未实现HYPE收益。FCM申请尚未获得监管批准，因此PURR股东在此期间仍受代币价格波动的影响。

FCM注册除了代币收益还能提供什么？

Hyperliquid Strategies是一家上市的数字资产金库公司，其模式集中于单一代币。相比之下，期货佣金商是注册中间人，保管客户资金并处理期货交易。

计划中的子公司将在HIP-3*下的许可市场中运营，HIP-3*是即将推出的Hyperliquid升级，旨在让独立运营商限制参与。在该公司财报中，此举被描述为受监管的美国永续合约接入——永续合约是一种永不到期的杠杆工具。

质押收入加验证者佣金合计1230万美元，而未实现收益为8.03亿美元。然而，财报并未列出来自FCM的任何收入数字。

“这两项行动是同一个赌注。”

Hyperliquid Strategies首席执行官David Schamis在财报中就公司8.02亿美元的部署及其FCM申请发表了上述评论。

在该季度，公司从股权融资中获得了9.11亿美元，并用7.85亿美元购买了910万枚HYPE。截至10月28日，其持仓为3890万枚代币，平均成本为56.35美元。

美国交易者获得准入前需要满足哪些条件？

该公司警告称，FCM申请或许可的HIP-3*市场的时间或结果均不确定。

产生利润的同一风险敞口也可能将其抹去。Hyperliquid Strategies的风险披露警告称，PURR股价与HYPE紧密联动，而HYPE可能下跌。由于8.03亿美元的收益尚未实现，任何下跌都会减少报告的收入，即使没有执行任何交易。

经常性收入规模要小得多：1230万美元来自质押，100万美元来自利息，支出为760万美元。申请成为FCM也会带来监管风险，因为公司未就投标何时或是否成功提供任何保证。

与此同时，美国HYPE基金流入在11月3日约为60.5万美元。据SoSoValue数据，同日比特币（BTC）和以太坊（ETH）基金出现资金流出。

商品期货交易委员会（CFTC）主席Michael Selig于11月3日表示，与个股挂钩的永续合约可能开始交易。此类合约仅限于同时持有美国证券交易委员会（SEC）注册的交易所。

如果申请获得批准，该子公司将在同一周内为Hyperliquid提供一条受监管的美国交易者通道。Selig的声明未提及像Hyperliquid这样的链上平台，因此许可市场如何融入该结构仍悬而未决。