ING将澳元/美元短期预测上调至0.71，预计下周澳洲联储加息25个基点

澳大利亚前端收益率对下周的结果最为敏感；如果澳洲联储加息，大约还有5个基点的紧缩空间需要被市场消化。若维持利率不变，可能会拖累澳元，因为其10月份的上涨很大程度上依赖于加息预期。油价也很重要：油价进一步上涨将推高燃料驱动的通胀，增强加息的理由；而长期下跌则可能减轻澳洲联储的压力。美联储的立场仍是影响澳元的关键外部因素。

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之前的关联内容：

• 澳洲联储预计将在2026年第五次加息至4.85%，银行警告2月可能进一步行动

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ING看好澳元的收益率，并预计下周澳洲联储将提升利率，但认为美联储是阻碍澳元/美元触及0.72的因素。

要点：

• ING将其短期澳元/美元预测上调至0.71，但预计本季度不会重返0.72。
• 该银行表示，经波动性调整后，澳元在十国集团中提供最高的短期套利收益。
• ING预测澳洲联储将在11月3日加息25个基点，使现金利率升至4.85%，相比之下市场目前定价约20个基点。
• 9月年度整体CPI达到4.3%，其中燃料驱动的运输成本占了几乎全部涨幅。
• 商品和服务通胀均超过4%，核心通胀加速上升。
• 预计保持鹰派立场的美联储将继续支撑美元，限制澳元的涨幅。

该银行将其短期澳元/美元预测上调至0.71，理由是澳元在10月份表现强劲且收益率具有吸引力。但ING预计本季度澳元/美元不会重返0.72，因为美联储的鹰派立场继续支撑美元。

这一修正基于ING预计澳洲联储将在11月3日加息25个基点，而非推迟至12月。此举将使现金利率升至4.85%。该银行此前假设加息发生在第四季度某时，但现在认为最新的通胀数据足以加速这一决定。交易员对即将召开的会议定价约20个基点的紧缩，略低于完整的25个基点。

ING指出，澳元/美元的走势主要基于短期利差。该银行补充称，经波动性调整后，澳元目前提供十国集团中最高的短期套利收益。套利是投资者通过持有更高收益货币所获得的回报，而澳洲联储再加息将扩大这一优势。

通胀情况支持加息的理由。根据最新月度数据和第三季度报告，9月年度整体CPI为4.3%，通胀在截至9月的三个月内加速约90个基点。这一涨幅几乎全部来自运输成本，主要由于燃油价格上涨。ING观察到，目前商品和服务通胀均高于4%，表明能源成本正在更深地渗透到经济中。核心通胀在年度和季度基础上也均加速。修正均值攀升至3.7%，超出预期，并远高于澳洲联储的目标区间。

ING总结称，基础通胀并未呈现持续下降趋势，因此削弱了暂停加息的任何理由。在上次会议上，澳洲联储一致同意加息，并表示将容忍劳动力市场一定程度的疲软，以将通胀恢复至目标水平。

澳元进一步升值的主要障碍来自国外。由于美联储也采取鹰派立场，ING预计美元将继续获得支撑，即使下周澳洲联储加息，短期内澳元/美元上行空间也有限。

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澳洲联储预计将在下周二宣布加息。