JPMorgan称航运瓶颈导致油价居高不下

尽管全球石油供应充足，油价仍在继续上涨。JPMorgan将问题归因于海上瓶颈：油轮运力不足以运输原油。

在10月9日的一份报告中，JPMorgan警告称，航运约束正在推高运输成本，而中东生产商正在提高出口量。

9月份经霍尔木兹海峡的石油流量达到每日1200万桶，而7月和8月为750万桶。尽管有所增加，价格仍居高不下。

还记得两周前JP Morgan出来声称霍尔木兹海峡的石油流量接近战前高点吗？

好吧，他们有一份新的石油报告，情况看起来不妙。

“10月份开始看起来像4月份。”

为什么？

运输原油的成本正在飞涨，而且短期内不会改变。

— Nic (@puckrin) 2026年10月11日

全球油轮运力吃紧

JPMorgan报告称，截至9月，全球923艘超级油轮中已有766艘投入使用。另有124艘伊朗油轮因美国制裁而在很大程度上无法参与主流航运。

其余油轮则需要延长航程，而船与船之间的原油转运可能需要长达10天。

因此，与2025年的平均水平相比，运输中东石油现在需要额外增加35艘超级油轮，这还不包括伊朗船只。

“4月份的问题是原油短缺。10月份则是运输成本。”JPMorgan分析师Natasha Kaneva、Lyuba Savinova和Artem Fakhretdinov写道。

超级油轮日租金达116万美元

运力紧张已经在影响运费。

据Seatrade报道，10月7日，一艘驶往韩国的油轮的租船费率为每日116.2万美元。

10月9日，布伦特原油价格在每桶102.77美元左右交易，美国原油约为每桶93.13美元。

运输成本上升也给炼油厂带来压力。JPMorgan警告称，欧洲炼油利润率正在变为负值，这可能导致一些工厂削减产量。

更多石油供应会降低价格吗？

10月初，G7国家承诺从战略储备中释放1亿桶石油。

唐纳德·特朗普总统还声称，霍尔木兹海峡不再影响汽油价格。

但JPMorgan的分析提出了一个更大的问题：当政府注入的石油超过可用油轮运力能够高效运输的量时，会发生什么？

航运运力对投资者而言正变得越来越重要。在中断期间，与油轮相关的投资已经引起了关注。

除非运输成本下降，否则增加的原油供应可能只能为买家带来有限的缓解。