新西兰第二季度GDP数据将指引新西兰联储下一步利率行动

纽元/美元的走势预计将较少取决于银行乐观的预测，而更多取决于实际数据与新西兰联储持平于0.0%的季度环比基线的差异程度，因为该数据支撑着央行目前的政策立场。

结果达到或超过这一持平预测，可能会被视为对复苏略有积极影响，但不足以显著改变利率预期，因为新西兰联储已表示可以将下一次OCR调整推迟至12月。

低于预期将重新引发增长疲软的说法，并强化宽松时间表的理由。

由于在10月OCR评估前仍有更高层级的数据（尤其是通胀数据）待公布，这一单一数据不太可能成为纽元近期走向的关键因素。

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新西兰经济上季度可能仅出现微弱增长，这使新西兰联储几乎没有动力急于做出下一次利率决定。

摘要：

• 第二季度GDP预览定于周四上午10:45（新西兰时间）公布（周三格林尼治标准时间22:45，周三美国东部时间18:45）。
• 新西兰联储自己的预测是零增长，季度环比0.0%；ANZ的内部估计略高，为季度环比0.1%。
• 年度增长预计将加强至约2.1%至2.2%，高于截至第一季度的一年中的1.5%，当时经济季度环比增长0.8%。
• 据认为，燃油价格上涨正在减少可自由支配支出，而建筑业和面向商业的服务业预计将弥补这一拖累。
• 提前一天公布的国际收支数据预计将显示，由于燃油进口成本上升，年度经常账户赤字扩大至GDP的3.9%。
• 新西兰联储已表示可以将下一次OCR调整推迟至12月，并认为在10月评估前公布的通胀数据更具影响力。

新西兰第二季度GDP预览显示经济正在停滞但未收缩。该数据定于周四上午10:45（新西兰时间）公布（周三格林尼治标准时间22:45，周三美国东部时间18:45）。新西兰联储9月货币政策声明预计季度环比增长持平于0.0%，而ANZ研究预测略高的季度环比0.1%，较此前预测的下降0.2%有所上修。两种预测都将使年度增长升至约2.1%至2.2%，而截至第一季度的一年中为1.5%，当时经济季度环比增长0.8%。

季度增长放缓预期归因于燃油价格上涨，分析师指出这减少了6月季度的可自由支配支出和整体消费者信心。易受可自由支配支出下降影响的行业，如运输和旅游业，预计已出现收缩。ANZ指出，建筑活动从近期低点增加，以及包括批发贸易在内的多个面向商业的服务业的持续增长，共同抵消了这一拖累，应能防止整体GDP直接下降。

国际收支数据定于GDP数据前一天公布，预计将显示年度经常账户赤字扩大约0.3个百分点至GDP的3.9%，燃油进口成本上升被确定为主要原因。

对新西兰联储而言，这一GDP数据近期政策意义有限。央行已表示可以将下一次官方现金利率调整推迟至12月，同时强调由于持续的不确定性，利率轨迹并非预先设定。结果达到或略高于新西兰联储的持平预测，可能会被视为对复苏略有积极影响，但不足以为央行自身的观点带来意外改变。在10月OCR评估前还有更多数据（特别是通胀数据）待公布，预计这些数据对该决定更具影响力。

货币交易员预计将较少关注更为乐观的银行预测，而更多关注实际数据与新西兰联储持平基线的偏离程度，因为该数据是央行当前政策方向的基础。