戴蒙和赞迪警告结构性经济风险

本周，两位华尔街知名人物发出警告，但这些警告尚未影响市场。尽管杰米·戴蒙和马克·赞迪很少意见一致，但他们目前都指出了结构性危险。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙对小企业所有权的大规模转移表示担忧。与此同时，穆迪分析首席经济学家马克·赞迪认为，美联储可能会伤害一个在剔除人工智能驱动的增长后显得更为脆弱的经济体。

戴蒙发出10万亿美元小企业继承警告

根据一项对约1000名小企业主的大通银行调查，70%的人要么处于领导层继承规划的早期阶段，要么根本没有计划。只有8%的人表示已完全准备好移交企业。

大约1200万家美国企业，其总资产估值接近10万亿美元，预计在未来10到15年内将易主。在战略关键行业，超过一半的公司所有者年龄在55岁及以上。

戴蒙此前警告称，“美国梦还在，但对太多人来说已遥不可及。”

如果交接处理不当，可能导致销售失败、企业关闭和失业。

赞迪称美联储面临“严重”政策失误风险

周三，美联储将利率上调25个基点，使目标区间达到3.75%-4.00%。官员们还表示，年内可能还会再次加息。

赞迪将出现“严重的美联储政策失误”的可能性描述为“高得令人不安且仍在上升”。

他的理由很简单。能源成本和关税在一定程度上将通胀推高至3%以上。加息不会增加原油供应，也不会取消关税。但这将提高借贷成本并减缓招聘。

人工智能投资使政策权衡变得复杂。根据赞迪的说法，美联储可能不得不抑制人工智能热潮，或者对较疲弱的经济部门施加更大压力，以降低通胀。

美联储出现严重政策失误的可能性高得令人不安且仍在上升。市场几乎可以肯定美联储将在下周的会议上加息25个基点，并定价未来会有更多加息。但经济已在潜在增长率（2%的实际GDP增长）附近运行，而且……

— Mark Zandi (@Markzandi) 2026年9月13日

投资者需要关注的主要风险

这两组警告都强调了集中敞口的风险。

对美国经济增长、人工智能股票和流动性信贷敞口较大的投资者，如果利率上升暴露其他领域的脆弱性，可能会面临更大的损失。戴蒙的警告增加了一个更为渐进的问题：数百万企业正在接近所有权变更，却没有做好充分准备。