沙特供应恢复与美伊谈判拖累油价小幅走低

原油目前受到两个相互冲突的主题影响：实体供应状况正在改善，而外交前景依然不确定且条件苛刻。尽管沙特管道重启，布伦特原油仍徘徊在99美元附近，这表明市场仍在计入显著的溢价风险，直到霍尔木兹海峡的流量在更大范围内恢复正常。成品油似乎是市场中最紧张的环节，美国和欧洲的柴油价格处于历史高位，这意味着产品短缺的任何持续缓解都可能比单纯关注原油的头条新闻对价格产生更大影响。美国若实施柴油出口禁令，可能会扩大国内与国际柴油价格之间的差距。围绕伊朗的头条风险仍存在两面性，因此波动交易可能持续。

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油价下跌，因沙特原油开始重新流动，且华盛顿与德黑兰接近进行谈判，不过特朗普有关中期选举后达成协议的时间表为价格提供了底部支撑。

摘要：

• 布伦特原油收于每桶99美元附近，WTI原油约95美元，各下跌约1美元，此前在盘中低点曾下跌超过2美元
• 沙特阿拉伯重启了东西向管道（自9月13日无人机袭击后关闭），并准备恢复从延布港的运输；沙特通过霍尔木兹海峡的流量已攀升至约每天290万桶，而8月份约为70万桶
• 一名伊朗高级官员表示，如果美国减少军事压力并解除封锁，德黑兰可能在七天内重新开放霍尔木兹海峡，但伊朗媒体后来对这一报道提出质疑
• 特朗普表示，美国代表与伊朗代表团举行了富有成效的三小时会晤，但补充说和平协议将在11月初美国中期选举之后达成
• 伊朗提出的谈判条件包括：停止所有战线上的敌对行动、以色列从黎巴嫩南部撤军的时间表、解冻被冻结资产、解除海上封锁和制裁、以及石油豁免
• 特朗普表示他已呼吁禁止美国柴油出口，并正在审查此事，目前美国和欧洲的柴油价格处于历史高位

周二，原油期货收低，因沙特原油供应恢复且美伊外交接触加强，但美国总统唐纳德·特朗普关于和平协议仍需数周的言论帮助油价从日内低点回升。

11月布伦特原油期货结算价接近每桶99美元，下跌约1美元；WTI原油收盘约95美元，下跌约1.20美元。两份合约在最低点时均下跌超过2美元，随后收窄跌幅。

供应是下行的主要压力。据知情人士透露，沙特阿拉伯重启了东西向管道，并准备恢复从红海港口延布港的原油出口。该管道自9月13日无人机袭击导致延布港装运暂停以来一直未运行。据彭博社报道，沙特阿美已通知亚洲炼油商，他们将很快能够从该港口提油。与此同时，沙特继续从波斯湾内出口。一位分析师指出，沙特阿美在波斯湾装载了约1400万桶原油至七艘超级油轮，追踪数据显示，过去六天沙特原油通过霍尔木兹海峡的流量约为每天290万桶，而8月份约为每天70万桶。卫星图像还显示，沙特的朱阿马终端再次活跃，多艘超级油轮正在装货。

在2月底美以对伊朗的打击开始之前，霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油和液化天然气供应。

整个交易时段的外交信号喜忧参半。一名伊朗高级官员表示，如果华盛顿缓解军事压力并解除对伊朗港口的封锁，德黑兰可能在七天内重新开放海峡，并补充说伊朗在联合国大会的代表团拥有重启外交的全面授权。伊朗媒体后来对这一报道提出异议，半岛电视台表示，伊朗只会在美国满足其条件并提供保证的情况下才考虑谈判。据消息人士称，这些条件包括：停止所有战线上的战争、就以色列从黎巴嫩南部全面撤军的时间表进行讨论、解冻被冻结资金、解除海上封锁和新的制裁、停止军事威胁，以及石油豁免。

调解努力似乎正在扩大。据报道，卡塔尔和巴基斯坦已在双方之间进行斡旋，且伊朗已要求中国发挥更积极的作用。特朗普表示，美国官员与伊朗代表团进行了三小时的会晤，他称之为富有成效，并计划很快再次会晤，他预计将达成解决方案。然而，他也表示和平协议将在11月初美国中期选举之后达成，并警告称若无协议，美国可能会摧毁伊朗。这些言论抑制了本周纽约联合国会议期间可能取得突破的预期。

一位经济学家表示，伊朗的言论表明外交可能正在获得动力，但告诫称，在达成持久解决方案之前，可能需要解决其他问题，例如通过海峡的通行费和费用。一位商品策略师表示，在霍尔木兹海峡的供应增加之前，尤其是对于短缺最严重的成品油而言，他认为油价下行空间有限。

这些产品短缺仍然是一个关键压力点。由于伊朗和乌克兰的战争削减了包括俄罗斯、沙特阿拉伯和阿联酋在内的主要供应国的出口，欧洲和美国的柴油价格已达到历史高位。特朗普表示他已呼吁禁止美国柴油出口，并正在考虑这一想法，美国柴油期货因这些言论而下跌。

其他方面，利比亚国家石油公司表示，管道关闭已使产量减少约每天13万桶，如果继续关闭，损失预计将进一步增加。据《金融时报》报道，美国还在与阿拉伯国家讨论一个约100亿美元的联合投资基金，用于修复战争中受损的能源和其他基础设施。

随着沙特原油回归和谈判进行，油价的短期方向可能取决于霍尔木兹海峡的运输量是否继续恢复，以及伊朗的条件是否具有可谈判性。