韩国维持利率不变，芯片热潮令前景蒙阴

Bank of Korea (BOK) 周四将基准利率维持在3.00%不变，此前已连续两次加息。10月初半导体出口跃升222.5%，仍为11月加息留有空间。

货币政策委员会的决定符合Reuters调查的全部34位分析师的预期。与此同时，Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) 在截至10月20日的10个交易日中下跌了20.72%。

芯片热潮为何令加息仍有可能？

据AJP，10月前20天半导体出货量较上年同期攀升222.5%。

与此同时，Korea Times指出，这一强劲势头继续支撑通胀压力。9月消费者价格上涨2.9%，高于央行2%的目标，而核心通胀从3.4%放缓至2.8%。

委员会在7月和8月均将借贷成本上调0.25个百分点，使其从2.5%上升。

尽管如此，行长Shin Hyun-song于10月12日对议员表示，较高的利率给弱势借款人带来压力。他还指出首尔房地产价格和家庭债务令人担忧。

在Seoul Economic Daily的一项调查中，20位专家中有18位预计11月加息。Citibank和Morgan Stanley预测，基准利率将在2027年初达到3.5%。

出口飙升，芯片股为何下跌？

KOSPI于10月20日下跌3.73%，收于5,552.74。据Herald Business报道，Samsung Electronics当日下跌2.98%，SK hynix下跌4.23%。

对人工智能支出回报的怀疑正在拖累半导体企业。Shinhan Securities研究员Noh Dong-gil对SBS表示，这一下跌反映出集中持有的芯片股持仓出现逆转。他没有指出任何韩国特有的问题。

券商尚未断言市场见底。Korea Investment & Securities已指出5,100为潜在支撑位。不过，该指数周三反弹3.29%至5,735.66，随后周四在政策公布前低开1.14%。

BOK正在出口繁荣期间收紧货币政策，而这一繁荣依赖于当前正受到质疑的人工智能投资需求。这使得11月的决定既取决于通胀，也取决于芯片订单。韩国方面关于芯片可能从2029年开始出现供应过剩的分析警告，增加了较长期风险因素。