特斯拉目标到2030年实现年产500万辆汽车；2027年Megapack产能几乎售罄

特斯拉第三季度的能源业务缺口被电话会议重新定性为供应瓶颈，而非需求疲软。这种定性可能会缓和该业务板块显著的收入未达预期，尤其是考虑到管理层对储能利润率大幅提高的展望。财务方面，超过450亿美元的现金和投资储备、大部分由经营性现金流覆盖的资本支出，以及今年无意动用新信贷额度的表态，都表明资金状况稳健。这应有助于缓解对其自动驾驶和芯片项目成本的担忧。不过，300亿美元的融资安排预示着未来几年更重的支出。SpaceX和比特币持仓的按市价计值波动增加了报告利润的波动性。再加上马斯克拒绝详细说明其关于SpaceX合并的言论，这些波动使公司间关联持续受到审视。

---

此前：

• 特斯拉第三季度盈利在利润率、现金流方面超出预期；营收小幅不及预期

---

特斯拉能源部门的收入未达预期，但管理层辩称问题不在需求。马斯克强调了Megapack订单簿已全部订满，同时提出了新的产量目标、Robotaxi和芯片雄心，而这一切都有拥有大量储备的资产负债表作为支撑。

要点：

• 埃隆·马斯克在财报电话会议上表示，特斯拉的目标是到2030年实现年产约500万辆汽车，并将扩大产量以满足需求。
• 2027年的Megapack产能几乎已被全部预订。管理层预计，储能利润率将大幅提高，并在多年几乎不变后迎来强劲增长。
• 奥斯汀的Cybercab车队自约一个月前推出以来已增长约十倍，自动驾驶里程每周都在快速上升。
• 首批测试芯片计划于2027年5月至6月产出，取决于定于该年上半年开始的设备调试。
• 全年资本支出指引已更新至约200亿美元，主要通过经营性现金流提供资金。
• 特斯拉已获得高达300亿美元的额外借款能力，预计2026年不会提取；现金和投资超过450亿美元。
• 其对SpaceX投资约1.4亿美元的按市价计值亏损减少了净利润，部分被比特币约2.9亿美元的收益所抵消。
• 马斯克拒绝进一步讨论他早前关于SpaceX合并的言论，解释说他前一天已经在SpaceX电话会议上谈过这个话题。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在第三季度财报电话会议上表示，公司计划到2030年每年生产约500万辆汽车，并将提高产量以满足需求。管理层还指出，尽管该部门收入大幅不及预期，但储能产品的需求依然强劲。

管理层报告称，特斯拉2027年为Megapack电网级电池系统准备的产能已几乎全部被预订。生产正在以尽可能快的速度加速以跟上需求。特斯拉预计储能毛利率将显著改善，并在多年停滞后实现大幅增长。这些说法表明，第三季度发电和储能收入不及预期——约29亿美元，而预期接近39亿美元——源于供应限制，而非需求下降。

特斯拉还提到了自动驾驶技术方面的进展。完全自动驾驶里程正在快速攀升，周环比加速明显，奥斯汀的Cybercab车队自约一个月前推出以来已增长约十倍。管理层认为扩大Robotaxi运营潜力巨大，不过并未披露车队绝对规模或里程数。

关于芯片生产，特斯拉表示设备调试定于2027年上半年开始。首批测试芯片的产出目标定于2027年5月至6月，取决于调试是否成功，初期重点在于验证基本的制造能力。

财务方面，特斯拉将全年资本支出预测修正为约200亿美元，并将这一变化归因于更有效的资本运用。该公司计划主要通过经营性现金流为资本支出提供资金。公司还安排了高达300亿美元的额外借款能力，以支持未来资本支出增长，但计划在2026年不提取这些额度。特斯拉本季度末拥有超过450亿美元的现金和投资，自由现金流超过15亿美元。

净利润因特斯拉对SpaceX投资约1.4亿美元的按市价计值亏损而受到打击。这一亏损被其比特币持仓约2.9亿美元的收益所抵消。当被问及可能与SpaceX合并一事时，马斯克拒绝进一步置评，称他在前一天SpaceX的电话会议上已充分讨论过此事。

此次电话会议是在特斯拉公布第三季度业绩之后举行的，这些业绩在调整后盈利、毛利率和自由现金流方面超出预期，而营收小幅不及预期。随着投资者评估特斯拉能否将这些雄心转化为持续增长，能源产能爬坡、Robotaxi扩张和未来支出轨迹可能成为核心话题。