TSMC料再创季度纪录，AI支出推动利润增长65%

TSMC的业绩被视为整个亚洲股市中AI供应链的风向标，鉴于该股在台湾基准指数中的权重，其前景对指数的影响可能不亚于利润本身。将全年营收增长目标上调至40%低至中段区间——这是Morgan Stanley的预测——将强化芯片制造商、服务器制造商和设备供应商中的AI交易主题；对第四季度需求的任何犹豫都会给这个估值已经昂贵的板块带来压力。TSMC关于资本支出以及可能进行的得克萨斯州扩张的表态，将波及美国芯片设备股。由于TSMC股价今年一直跟随市场反弹，市场积极回应的门槛已经抬高。

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TSMC正处于连续创纪录业绩的势头中；周四的交易日将显示其前景能否跟上市场已经消化的预期。

摘要：

• 来自16位分析师的LSEG SmartEstimate预计，第三季度净利润增幅为65%，达到约T$746 billion（$23 billion）。
• 任何超过约T$707 billion的数字都将创下纪录，并将利润增长延续至连续第11个季度。
• 业绩电话会（包括第四季度和全年指引）定于周四06:00 GMT（美国东部时间凌晨2:00）举行。
• 第三季度营收同比增长50%，达到创纪录水平，超出预期。
• Morgan Stanley预计TSMC将把全年营收增长预测上调至40%低至中段区间。
• 在埃隆·马斯克表示TSMC可能转租其Terafab综合体部分场地后，分析师预计可能的得克萨斯州扩张会被提及。

Reuters报道称，Taiwan Semiconductor Manufacturing Co将于周四公布连续第六个季度创纪录的利润，这得益于科技行业在人工智能基础设施上的支出大幅增加。

作为全球最大的先进AI芯片生产商，TSMC预计第三季度净利润将增长65%，达到约T$746 billion（$23 billion），这是基于16位分析师的LSEG SmartEstimate，该预测对过往记录稳健的预测者赋予更大权重。超过约T$707 billion的数字将创下该公司有史以来最好的季度利润，并实现连续11个季度的增长。上周，TSMC表示第三季度营收同比攀升50%，创历史新高，超出预期。

分析师认为，市场对TSMC的AI芯片制造产能以及CoWoS的需求都很强劲。CoWoS是一种先进封装技术，用于将处理器和存储器组合成一个高性能单元，是生产AI加速器的重要组成部分。这种强劲势头使TSMC（Nvidia和Apple的重要供应商）成为亚洲市值最高的公司，市值约为$2.1 trillion，几乎相当于其韩国竞争对手Samsung Electronics的两倍。

业绩指引成为焦点。在周四06:00 GMT（美国东部时间凌晨2:00）的电话会上，管理层将公布第四季度及修正后的全年预测。Morgan Stanley分析师查理·陈预计，TSMC将把全年营收增长预测从目前超过40%的水平上调至40%低至中段区间，理由是市场对其3纳米芯片的需求强劲。TSMC在7月份将全年资本支出预测上调至$60 billion至$64 billion之间。

得克萨斯州预计也会被分析师提及。TSMC正在亚利桑那州的芯片工厂投资$265 billion，Reuters在9月份报道称，得克萨斯州的一项投资正在考虑中。上周，埃隆·马斯克表示，他的公司将建造并运营Terafab AI芯片综合体，而TSMC可能转租部分场地。查理·陈表示，由于需求以及亚利桑那州空间受限，得克萨斯州可能在五年内成为必要选项，不过另一位股票分析师认为这是一个长期选项，并认为并不紧迫，因为亚利桑那州的一些计划中的晶圆厂仍有待建设。

TSMC在台北上市的股票今年上涨了63%，大致与台湾大盘69%的涨幅相当，因此业绩指引是最可能决定该股下一步走势的因素。