两位分析师基于不同指标认为比特币底部已形成

两位独立分析师分别基于不同的数据集得出结论，认为比特币（BTC）的底部已经形成。Charles Edwards 关注稳定币流动性，而一位名为 Root 的交易员则研究周期结构。

两项评估均在 9 月初得出，前后相差仅几天。不过，两人均不预期会出现持续上涨。他们各自提出了一个更有限的论点：即定义熊市的条件已经不复存在。

Capriole 的对冲比率触及看涨水平

Edwards 是 Capriole Investments 的创始人，他于 9 月 4 日 发布 了他的指标。他的市场对冲比率追踪的是 USDT 市值与 BTC 市值的 30 天滚动比率。

该读数降至 -20.42%，触及其图表上显示的 -20.78% 边界。比率下降表明资金正在从稳定币流向比特币。

他的图表标记了自 2020 年 1 月以来大约九个类似的 信号。大多数信号出现在价格上涨之前，不过 2021 年 10 月的一次读数接近周期顶部。

“当 Capriole 的市场对冲比率处于如此绿色状态时，比特币很难发生坏事。过去 5 年，下行空间基本被封住，直到该比率转为红色。通常，这一读数意味着我们还有数周的上行空间。”

Edwards 确实设定了一个明确的条件，该条件将否定这一信号。只要该比率保持正值，该信号就仍然有效，他的时间框架覆盖的是数周而非数月。

Root 的突破提前了两个月

Root 在 Bitcoin Strategy 撰写文章，他仅使用价格数据也得出了同样的结论。他的图表关注的是价格何时重新站上 200 日移动均线、21 周移动均线和短期持有者成本基础。

此前的突破间隔分别为 1,375 天和 1,384 天，相差仅 9 天，时间跨度约为 7.5 年。当前的突破发生在 2023 年信号之后的 1,314 天，这意味着比该模式暗示的时间早了约 65 天。

“与之前的周期相比，当前的突破提前了大约两个月。虽然两个月仍然很大，也是我们不能完全排除熊市持续的原因之一……”

这个时机是模糊的。Root 指出，四年周期将此次 底部 提前了四个月。因此，突破的偏离程度远小于低点的偏离程度。

BTC 交易价格仅比关键水平高 0.5%

截至发稿时，比特币交易价格为 79,755 美元，过去 24 小时下跌 0.23%。市值接近 1.6 万亿美元。价格仍高于所有三个水平，但幅度很小。

21 周 均线 为 79,355 美元，相差 0.5%。低于该水平，短期持有者成本基础为 70,853 美元，200 日均线为 69,785 美元。

这两个水平之间相差约 1,000 美元，在 70,000 美元附近形成了一个支撑区域。Grayscale 也将自己的底部估计放在同一区域。

周线收盘低于该区域将同时否定这两个论点。保持在 79,355 美元之上则使它们仍然有效。

这两项分析在方向上一致，但除此之外几乎没有共同点。Edwards 关注数周，而 Root 关注整个周期。两人都公布了会否定他们判断的水平。