华平投资CEO：公开市场看起来像是一个巨型集中交易

华平投资首席执行官杰弗里·珀尔曼运营着一家私募股权公司，投资于超过200家投资组合公司。他认为，投资者将公开市场视为一个集中且相关的押注，这种看法正在推动资本转向私人资产。

这一观点来自一家认为首次公开发行市场在并购退出方面结构性失灵的公司，该公司最近的投资已出售给企业收购方。

为什么资金正在转向私人资产？华平投资CEO的观点

在接受CNBC采访时，该公司在纽约证券交易所举行了敲钟仪式，庆祝其成立60周年。

据珀尔曼称，他在全球见到的投资者越来越多地用一句话概括公开市场。

“一个大型单一相关押注。”

华平投资首席执行官杰弗里·珀尔曼在CNBC的报道中如此表示。

据珀尔曼称，华平的客户希望人工智能被应用于传统业务，而不是押注于下一个大型语言模型。该公司最大的一笔投资是在AI实施领域。

珀尔曼估计，10家公司约占标普500指数的一半。相比之下，摩根大通的数据显示，截至2026年7月，前10名占比约为38%。

尽管如此，花旗策略师斯科特·克罗内特预计，由人工智能驱动的盈利将支撑该行对标普500指数年底8,100点的目标。

当退出选择受限时，私人市场能否分散风险？

珀尔曼表示，过去十年上市公司数量下降了60%。相比之下，据哈佛法学院公司治理论坛称，自1996年以来，美国上市公司数量减少了近一半。

他表示，首次公开发行预计将有30%至40%的折扣，之后减持股份可能需要三到四年时间。在过去四到五年里，企业收购方（即战略买家）一直是华平大部分销售的买家。

CNBC的莱斯利·皮克提到了私人市场中的软件敞口问题。珀尔曼回应称，软件在投资者投资组合中占有一席之地，尽管可能不会达到30%到40%。他将华平的做法描述为“设计上的多元化”。

他补充说，利率在结构性上更高，但从历史标准来看并不算高。在他看来，更高的借贷成本并不会使收购变得更困难。

对于正在远离集中公开头寸的投资者来说，仍有一个结构性疑问。如果退出继续依赖企业买家，私人市场能否吸收这些资本？