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美國就業數據重塑利率前景，黃金單週飆漲近5%至4,324.6美元

BiFu Editorial · 2026-08-10

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黃金在8月10日當週飆漲4.8%，創1月以來最佳表現。7月非農就業報告意外減少23,000人，使聯準會9月升息機率從57%驟降至44%，美元與殖利率走弱。XAU/USD一度觸及4,370美元。阻力位4,370美元，支撐位4,310美元。

  • 黃金 在8月10日（週一）於4,325美元附近交易，此前單週漲幅約4.8%，創下1月底以來最佳表現。

  • 7月非農就業報告意外顯示淨減少23,000個工作崗位，大幅削弱市場對聯準會9月升息的預期。

  • 美元走弱與公債殖利率下滑為黃金提供強勁支撐，XAU/USD一度測試4,370美元。

  • 交易員現在關注本週稍後公布的美國CPI數據，以確認通膨放緩趨勢。

黃金在強勁週線漲勢後持穩於4,300美元上方

黃金 價格在8月10日週一延續多頭走勢，現貨XAU/USD於亞洲時段在4,324至4,335美元區間窄幅波動。上週黃金飆漲超過4.8%，創下1月以來最強單週漲幅。上週五金價一度觸及日內高點4,371.53美元，最終收於4,341.12美元，單日漲幅2.37%。

美國黃金期貨同步走揚，上週收於每盎司4,401.3美元，單週上漲291.60美元（7.20%）。白銀也出現漲勢，現貨白銀上週五上漲3.27%至63.51美元。

非農震撼：就業負成長擊潰鷹派押注

黃金爆發性漲勢的主要催化劑是上週五公布的美國7月非農就業報告，該報告出現重大負面意外。市場預期增加80,000個工作崗位，但實際經濟損失23,000個職位，為2024年12月以來首次負成長。此外，6月數據大幅下修至僅增加20,000人。

儘管失業率從4.2%降至4.1%，但這主要歸因於勞動參與率下降。基本面疲弱無可否認。

對此，市場對聯準會9月升息的機率從57%驟降至約44%，而暫停升息的機率則升至56%。美元指數下跌0.36%至99.59，連續第二週收跌。2年期公債殖利率下降4.2個基點至4.245%，10年期殖利率則下滑至4.649%。

黃金突破的三項驅動因素

  1. 聯準會預期重新設定——疲弱的就業報告助長了聯準會可能已達到終點利率的臆測。隨著勞動市場出現裂痕，市場普遍預期央行將在9月維持利率不變，消除了黃金的一大阻力。

  2. 美元與殖利率順風——美元走軟使以美元計價的黃金對外國買家更具吸引力，而較低的債券殖利率則降低了持有無收益黃金的機會成本。兩者結合形成強力支撐。

  3. 空頭回補與錯失恐懼症——黃金在4,000美元附近盤整數週後，快速突破關鍵阻力位，迫使空頭回補並吸引追漲買盤，進一步放大漲勢。

技術面展望：超買但趨勢完好

從技術角度來看，黃金已明確突破50日移動均線（約4,160美元），目前交易價格遠高於4小時圖上的20期與100期移動均線。

  • 即時阻力位在4,370美元附近（上週五高點）。若明確突破，可能打開通往4,400美元甚至心理關卡4,500美元的空間。

  • 初步支撐位在4,310至4,320美元附近，接著是4,250美元。更深度的回調可能重新測試4,200美元附近的突破區。

4小時RSI指標徘徊在72附近，顯示超買狀況。雖然這不保證會出現反轉，但暗示若美元反彈或即將公布的數據令多頭失望，可能引發獲利了結。

本週關注焦點：美國CPI數據登場

非農數據公布後，交易員現在轉向本週稍後公布的美國消費者物價指數（CPI）數據。若通膨進一步降溫，將強化聯準會緊縮週期已結束的觀點，可能推動黃金再創新高。

反之，若通膨數據僵固，可能引發一些鷹派重新定價，短期內限制黃金的上行空間。

機構觀點仍偏多。中信證券認為4,000美元是堅實底部，預期黃金將在今年內恢復上升趨勢。瑞銀更為樂觀，預測價格將在2027年上半年達到5,000美元。同時，各國央行持續買盤支撐市場——中國人民銀行連續第21個月增加儲備，截至7月底總持有量達7,608萬盎司。

未來一週的交易策略

  • 關注4,370美元阻力位：若明確突破，可能觸發朝向4,400至4,450美元的走勢。若未能突破，可能導致回調至4,310美元。

  • 留意超買訊號：若美元反彈或殖利率持穩，黃金可能出現短期獲利了結。

  • CPI前保持靈活：通膨數據公布前波動性可能加劇。請相應調整倉位規模。

  • 管理風險：使用停損單並避免過度槓桿，尤其考慮到近期快速波動。

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黃金在8月10日當週飆漲4.8%，創1月以來最佳表現。7月非農就業報告意外減少23,000人，使聯準會9月升息機率從57%驟降至44%，美元與殖利率走弱。XAU/USD一度觸及4,370美元。阻力位4,370美元，支撐位4,310美元。

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