機構投資人如何透過 RWA 實現多元資產配置
BiFu Editorial · 2026-08-07
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RWA 代幣化透過國債、私人信貸與房地產，實現機構投資組合多元化。碎片化所有權與 24/7 交易提升流動性。平衡低風險資金、中風險房地產與高收益信貸（8-12%）。
近年來， 真實世界資產 (RWA) 的代幣化已從金融創新的邊緣，邁向機構投資組合策略的核心。截至 2026 年初，全球鏈上 RWA 市場已成長至近 $20 billion；根據幣安研究的數據，自 2025 年初以來，RWA 代幣市場已擴張約 589%。在這爆發性成長的背後，反映出了機構對於投資組合多元化的迫切需求。瑞士數位資產銀行 Sygnum 的一份報告指出，超過 60% 的機構投資人計畫增加其數位資產配置，並將「投資組合多元化」視為主要驅動力。
那麼，機構投資人究竟該如何利用 RWA 來實現更高的多元化？本文將其拆解為三個關鍵面向。
擴大資產範疇：從國債到私募信貸
傳統機構投資組合通常集中於股票與債券。RWA 代幣化開啟了通往更廣泛資產類別的大門。
如今，RWA 市場呈現高度多元化的樣貌：代幣化國債與貨幣市場基金約佔總市場的 45-50%；私募信貸則佔 20-30%，為成長最快速的板塊；代幣化上市股票的規模亦在迅速擴大。除此之外，代幣化資產現已涵蓋不動產、大宗商品、私募股權、基礎設施等機構投資人過去難以大規模參與的資產類型。
以貝萊德（BlackRock）為例，其 BUIDL 基金（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund）已成為全球最大的代幣化基金，資產管理規模（AUM）已超過 $2 billion。透過將美國國債等傳統低風險資產代幣化，BUIDL 使機構能夠便捷地在鏈上配置此類資產。同時，代幣化私募信貸產品可提供約 8-12% 的收益率，為追求殖報酬的機構投資人提供了極具吸引力的全新多元配置選擇。
打破流動性障礙：讓缺乏流動性的資產「重獲新生」
不動產、私募股權等資產通常能提供誘人的報酬，卻面臨流動性偏低與退出期過長的困境。RWA 代幣化透過將這些資產分割為同質化的數位代幣，大幅提升了流動性。
碎股化大幅降低了最低投資門檻——機構能夠買入優質商業房地產、基礎設施項目及其他高單價資產的代幣化份額。24/7 交易打破了傳統的 T+2 結算週期，為代幣化國債及其他產品提供全天候的存取與近乎即時的結算。這意味著機構能夠在不犧牲收益的情況下，大幅提升資本效率。
微調風險與報酬的再平衡
RWA 為機構提供了精確的風險與報酬最佳化工具。不同 RWA 資產類別的風險與報酬概況差異顯著：
資產類別 | 典型殖利率 | 風險等級 |
代幣化國債／貨幣市場 | 4‑6% | 低 |
私募信貸 | 8‑12% | 中高 |
代幣化不動產 | 租金 + 增值 | 中等 |
透過在這些 RWA 類別之間進行動態配置，機構投資人能夠同時對沖通膨、產生穩定收益，並掌握成長機會。例如，DigiFT 的 DYNA 產品利用代幣化技術，提供主動式管理策略，動態配置至全球信貸市場。
此外，隨著歐盟 MiCA 等監管框架以及美國不斷演進的指引日益明確，RWA 的合規基礎設施正快速成熟。這使機構投資人能夠在受監管的環境中，安心地擴大其對 RWA 的投資部位。
結論
RWA 代幣化正在重新定義機構資產配置的邊界。透過擴大資產範圍、打破流動性障礙，並實現精確的風險與報酬調整，機構投資人能夠建構更多元化且具彈性的投資組合。波士頓顧問集團預測，在未來十年內，代幣化基金、抵押品與固定收益商品將成為獲機構最廣泛採用的應用案例。隨著基礎設施與監管框架持續完善，RWA 可望成為機構投資組合建構中不可或缺的一環。
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RWA 代幣化透過國債、私人信貸與房地產，實現機構投資組合多元化。碎片化所有權與 24/7 交易提升流動性。平衡低風險資金、中風險房地產與高收益信貸（8-12%）。
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