AI與晶片股在週末警告削弱成長預期後下滑

賣壓正重創AI和半導體股票，跌幅遠超整個科技板塊的溫和下跌。

• 那斯達克綜合指數下滑0.35%
• 那斯達克100指數下跌0.60%

相較之下，許多知名的AI、半導體和數據中心股票正承受更嚴重的損失：

• Coherent暴跌11.70%
• Astera Labs下跌10.78%
• Lumentum下跌9.88%
• Arm Holdings下跌9.01%
• Lam Research下跌7.72%
• SK Hynix下跌7.67%
• Credo Technology下滑7.48%
• ASML下跌7.10%
• Marvell Technology回撤6.74%
• Monolithic Power Systems回吐6.59%
• CoreWeave下跌6.41%
• Applied Materials下跌6.62%
• KLA Corp.下滑6.37%
• Nebius下跌5.05%
• Micron下跌4.94%

週末的觸發因素是什麼？

此輪下跌發生在來自Anthropic、OpenAI和xAI的知名人士對快速AI模型開發的危險發出警告之後。被引用的風險包括：

• 網路安全問題，
• 生物危害，
• 經濟中斷，
• AI可能推進速度超過產業能管理的能力。

這些聲明提高了對AI推出放緩、監管收緊以及對安全和治理增加投資的預期。

川普總統反對任何放緩AI發展的舉措，認為這會讓中國獲得優勢，並將這些擔憂稱為騙局。儘管如此，這些警告足以動搖市場對AI無止境擴張的樂觀預期。

為什麼晶片和基礎設施公司受創最重？

受創最重的公司通常是那些與大規模AI基礎設施擴張最直接相關的企業。它們的業務涉及記憶體、網路設備、光學元件、半導體製造工具、晶片架構或數據中心容量。

它們的估值依賴幾個關鍵假設：

• AI公司將持續建構更大、更強大的模型。
• 超大規模企業將維持其雄心勃勃的資本支出計劃。
• 對晶片、記憶體、網路和數據中心容量的需求將保持異常強勁。
• 政府將允許發展進行，而不會出現重大中斷或限制。

週末的警告並不意味著AI投資會停止。目前尚未削減重大資本支出計劃，儘管人們不會預期此類舉動（或希望成為第一個這樣做的人）。然而，這些警告為已經反映多年快速成長的估值增加了新的風險。

對市場參與者而言，核心問題是這僅僅是長期上漲後的信心驅動回調，還是對AI支出根本性重新思考的開始。密切關注Microsoft、Meta、Amazon、Alphabet和頂級AI實驗室的實際資本支出計劃。（MSFT上漲2.32%，Meta上漲2.87%，Alphabet上漲3.08%。）如果這些預算不變，買家可能稍後將下跌視為機會。如果支出被推遲或削減，當前拋售可能預示更深的問題。

今日市場表現顯示，投資者並未整體逃離科技股。相反，他們正在削減對最依賴持續AI基礎設施熱潮的股票的持倉。

至於AI龍頭Nvidia，其股價較低但並非跌幅最大的股票之一。該股當日下跌2.85%，在週五（9月4日）接近歷史高點236.54美元後，正圍繞其100日移動平均線211.36美元波動。