AI 拋售潮拖累 Nasdaq 100 下跌 6.36%，市場全面潰跌

資金撤出 AI 類股的輪動在週三開始，於週四升級為全面拋售。Nasdaq 100 受創最重，Russell 2000 下跌 4.45%，Dow industrial average 回吐的點數超過前一天所增加的。美國公債殖利率下降提振了黃金，但未能支撐科技股或 Bitcoin。

原油走勢相反。週三的急跌是由伊朗衝突可望解決的希望所推動；週四交易時段，在海灣出現新航運事件的報導之後，供應風險再度成為焦點。美元走勢分歧，澳元在主要貨幣中跌幅最大，日圓表現最佳。

美元兌澳元走高，兌日圓走低

美元兌澳元上漲，但元上漲，但兌日圓回落。兌 AUD，美元錄得最大漲幅；AUDUSD 下跌 1.13% 至 0.6925。兌日圓方面，美元表現最弱，USDJPY 下跌 0.49% 至 157.64。USDJPY 的走勢與美國公債殖利率下降一致，澳元則與其他風險敏感資產同步下跌。

其他貨幣方面，EURUSD 下跌 0.09% 至 1.1217，GBPUSD 下滑 0.17% 至 1.3448，NZDUSD 下跌 0.50% 報 0.5592。即使原油反彈，USDCAD 仍上漲 0.31% 至 1.4020，而 USDCHF 微跌 0.02% 至 0.8166。

美國公債殖利率下跌，由 2 年期領跌

• 2 年期公債殖利率下跌 11.45 個基點至 4.4665%。
• 5 年期公債殖利率下降 7.82 個基點至 4.6098%。
• 10 年期公債殖利率下滑 5.12 個基點至 4.8408%。
• 30 年期公債殖利率回落 2.19 個基點至 5.2581%。

由於短天期殖利率的跌幅大於長天期，殖利率曲線趨陡。鑑於初請失業金人數低於預期且原油反彈，短天期端的變動幅度格外顯著。

華爾街收盤時顯著走低

• Dow industrial average 下跌 1,833.16 點（−3.44%）至 51,528.16
• S&P 500 下跌 334.77 點（−4.35%）至 7,353.85
• Nasdaq Composite 下跌 1,421.52 點（−5.52%）至 24,315.00
• Russell 2000 回吐 127.11 點（−4.45%）至 2,729.84
• Nasdaq 100 暴跌 1,807.36 點（−6.36%）至 26,629.81

AI 供應商領跌拋售潮

對 AI 基礎建設步伐的擔憂，助長了記憶體、儲存、晶片設備和資料中心類股的拋售。Micron 盤中下跌約 12%，投資人正在權衡供應商訂單會以多快速度跟上 AI 資本支出。這個問題延伸到整個供應鏈，從 AI 加速器的記憶體到儲存硬碟。

在尾盤檢視時，Magnificent Seven 七檔個股全數下跌。Nvidia 和 Tesla 是當時唯二跌幅比兩個 Nasdaq 指數都大的個股。Apple 和 Alphabet 表現最佳，分別下跌 1.27% 和 1.53%。

歐洲股市收盤漲跌互見

• 西班牙 IBEX 35 上漲 0.59%
• 法國 CAC 40 上漲 0.34%
• 德國 DAX 下跌 0.43%
• 英國 FTSE 100 下跌 0.43%
• 義大利 FTSE MIB 下跌 1.03%

美國數據持穩，市場聚焦華盛頓

初請失業金人數報 189,000 人，預期為 196,000 人；第三季生產力成長 3.6%，超過預期的 2.8%。在大西洋彼岸，Bank of England 將政策利率上調 25 個基點至 4.00%，並指出與中東衝突和能源成本上漲相關的通膨。英鎊兌美元仍舊走軟。

歐洲市場收盤後，Adam Button 指出中期選舉浮現的兩個問題：Trump 政府是否會改變對伊朗的立場，以及是否會在 Congress 的壓力下放寬關稅。這些答案對石油供應風險與通膨展望具有重要影響。

原油反彈，海灣航運風險再現

WTI 期貨結算價為每桶 90.52 美元，上漲 2.40 美元，漲幅 2.72%；之後報價 91.06 美元，上漲 3.34%。週三超過 8% 的跌幅，是由於對可能退出伊朗戰爭的樂觀情緒所推動。週四，海灣發生多起航運事件的報導，使供應風險重新進入交易員視野。即使原油價格回升，美國公債殖利率仍持續下跌。

黃金上漲，白銀與銅下跌

現貨黃金上漲 0.68% 至 4,088.02 美元。美國公債殖利率下降降低了持有這種金屬的機會成本，股市的拋售也符合避險需求的模式。白銀下跌 0.94%，報 51.76 美元；銅下跌 3.51%，至 6.2035 美元。這兩種金屬的下跌，與它們對工業活動較高的依賴相符。

Bitcoin 回吐反彈

Bitcoin 在盤尾下跌 5.69%，報 75,861 美元。它在週三隨股市上漲，週四又隨股市下跌，表現更像科技股權重高的指數，而非大宗商品或避險資產。

週五的延續焦點

關鍵問題是，拖累市場下跌的晶片和資料中心類股是否會重新出現需求。觀察名單上還包括：2 年期公債殖利率是否維持跌勢，以及原油能否守住漲勢。在短天期殖利率持續承壓的同時，油價持續有買盤，將是值得追蹤的背離現象。