英格蘭銀行全體九名委員投票贊成升息至4%

• 銀行利率目前為4.00%，符合市場預期。
• 先前的利率為3.75%。
• 投票結果為9票對0票，相較於市場預期的7票對2票分歧。
• 有一名委員會成員投票贊成升息半個百分點，這將使利率升至4.25%。
• 9月消費者物價指數（CPI）通膨率為3.5%，英國央行預測明年中將接近5%。
• 儘管能源成本上漲明顯反映在企業與家庭帳單上，但目前仍缺乏證據顯示其外溢至其他物價與薪資。
• 近期的經濟活動數據大多優於預測，強化了小幅收緊政策的論據。
• 貨幣政策委員會並未遵循預定路線。
• 在每次會議中，委員會將評估證據，特別是能源價格外溢至整體經濟的風險，透過追蹤薪資趨勢、定價決策與閒置產能來進行判斷。
• 銀行利率將根據需要進行調整，以使CPI通膨率在中期內回到2%目標。
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在一個普遍預期的行動中，英格蘭銀行將基準利率調升25個基點至4.00%，主要受中東衝突引發的通膨擔憂升溫所驅動。投票結果為8票對1票，有一名政策制定者贊成調升50個基點，這將使利率達到4.25%。

英國央行指出，英國9月CPI通膨率攀升至3.5%，且預計在2027年中前將朝5%邁進，原因為全球能源成本持續飆升。儘管能源費用對家庭與企業的直接影響顯而易見，貨幣政策委員會（MPC）指出，對薪資及其他物價的顯著連鎖效應尚未出現。

儘管如此，委員會成員認為，累積中的通膨壓力已為升息提供了正當理由。近期持續優於預期的經濟數據，也進一步支持了更緊縮的政策立場。

英國央行強調，其政策並非事先決定；決策將逐次會議進行。委員會將聚焦於核心薪資成長、企業定價策略與閒置產能，以評估能源價格上漲是否正滲入整體通膨。此舉顯示MPC試圖保持靈活性，而非承諾一個長期的緊縮循環。

然而，會議記錄顯示MPC內部討論相當鷹派。Lombardelli與Pill認為近期內有理由進一步升息；Pill主張一次25個基點的升息可能還不夠。Greene也表示可能需要進一步緊縮，而Mann則警告，當前的經濟環境使第二輪通膨效應更難處理。

與此同時，Taylor與Dhingra認為這次升息主要是為了防範更嚴重的通膨。行長Bailey指出，近期市場利率假設的上揚部分源於風險溢價升高，而非對更多緊縮政策的預期，並維持現有貨幣政策設定大致正確的觀點。

英國央行將2027年GDP成長預測從1.1%上調至1.3%，但警告未來幾季經濟預期將轉弱。失業率預計在2028年達到5.1%，略低於先前預測的5.2%，而私部門常規薪資成長在2027年第四季預估將維持在相對穩健的3.5%。

總體而言，此舉顯示英國央行日益擔憂能源主導的通膨可能變得根深蒂固，但由於第二輪效應仍不明顯，央行仍保持審慎。儘管如此，交易員增加對進一步緊縮的押注，目前認為12月再次升息的機率為50%。