AMC要求移除代幣化股票；Robinhood拒絕讓步

AMC，全球最大電影院線，已要求Robinhood移除其代幣化股票。此爭議在社群媒體上引發強烈反彈。該代幣在Robinhood上以AMC的股價和品牌進行交易，但購買者並未獲得實際的AMC股票，因此公司要求下架。AMC執行長Adam Aron表示擔憂投資人可能將該產品與真實股票混淆，並認為此結構應受監管關注。

Robinhood拒絕下架代幣，其立場實質上是「派律師來」。Robinhood首席法務官、前SEC委員Dan Gallagher公開發表回應。

我們對美國證券法略知一二，不會「DECIST」。派律師來，我們會好好教導他們。 https://t.co/hz8dH2bz8G

— Dan Gallagher (@DanGallagherDC) 2026年9月4日

Robinhood對代幣化股票採取強硬立場

此爭議凸顯了股票代幣所處的獨特法律領域。

Robinhood的代幣產品追蹤上市股票價格，但購買者並未取得實際股票的所有權。相反地，他們取得一種與股價掛鉤的離岸發行債務工具。這些工具不附帶投票權，且通常無法兌換為標的股權。

金融科技律師Ariel Givner指出這個差距，此問題橫跨370億美元的代幣化資產市場。

「代幣不是資產，而是權益的代表，」AMINA Bank產品長Myles Harrison告訴BeInCrypto。「答案存在於所有權記錄中，而非代幣本身。」

投資人Ross Gerber更進一步，將合成證券稱為龐氏騙局，並警告最終可能威脅到Robinhood。

Adam Aron形容此結構「可鄙」，並表明打算提請SEC注意。然而Robinhood有一項關鍵反駁：這些代幣並未提供給美國投資人。

全大寫的CEASE AND DECIST是我開的玩笑。這是Desist（停止）和De-cyst（去除囊腫，一個引起疼痛和不適的東西）的混合體。

你對美國證券法的了解顯然是樂於…… https://t.co/MKNdSphG4y

— Adam Aron (@CEOAdam) 2026年9月4日

目前尚未採取任何法律行動。Aron的下一步將決定這場爭議是停留在企業間的爭執，還是演變為對代幣化股票界限的重大挑戰。