Anthropic IPO 成為銀行焦點，SpaceX 收益消退

美國銀行業者本週將公布第三季財報，此前上半年業績受 SpaceX 推動。彭博情報分析師 Herman Chan 認為， Anthropic 預期的首次公開發行（IPO）將在最後三個月為大型銀行帶來提振。

儘管如此，Chan 認為，上市延遲以及由 AI 驅動的上漲，使得市場比指數創下的歷史高點所暗示的更為脆弱。

SpaceX 對銀行營收的提振

在彭博的訪問中，Chan 形容上半年穩健，下半年則較不明朗。將公布財報的銀行包括高盛、摩根大通、花旗集團和富國銀行。

摩根士丹利的規模顯而易見：該行擔任 SpaceX 上市的主承銷商。該行報告第二季股票承銷收入為 8.51 億美元，高於去年同期的 5 億美元。這項業務透過協助公司出售股份來產生費用。

與此同時，摩根士丹利的財富管理部門吸引了創紀錄的 1480 億美元淨新資產，代表新增客戶資金。財務長 Sharon Yeshaya 表示，IPO 相關資金流入佔總額的一半以上。

Chan 認為，隨著新的淨流入持續，財富管理仍將是一大亮點。相比之下，投資銀行和交易業務可能更加波動。

此外，倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據顯示，全球投資銀行手續費較第二季下降 19%。然而，前九個月的手續費仍高出 12%。

如果 Anthropic 受挫，什麼能填補缺口？

Chan 相信第四季的 Anthropic IPO 將支持高盛和摩根士丹利。彭博在六月報導，這兩家銀行已獲得主導角色，摩根大通也參與其中。

但上週四，那斯達克 100 指數在OpenAI 營收疲軟的報導後下跌超過 300 點。根據《金融時報》，差異源於 OpenAI 和 Anthropic 對透過雲端合作夥伴銷售的會計處理方式不同。

Chan 表示，銀行也組成債券和證券化產品——出售給投資者的債務組合——來為資料中心建設融資。因此，AI 支出放緩可能減少這部分費用收入。

Chan 將高盛和摩根士丹利股價近期的疲軟歸因於這些擔憂。

信貸品質依然穩健，因此投資者將關注最初的惡化跡象。由於摩根士丹利和高盛主導 Anthropic 交易，單一次延遲可能損害兩者的手續費收入。