澳元下滑，9月就業人數減少39,300人；失業率維持在五年高點4.7%

澳洲央行的辯論已不再是關於下一次升息何時到來，而是根本會不會升息，目前暫停升息看來更可能是短期結果。澳元因此與市場其他貨幣脫鉤。隨著美國公債殖利率回落，黃金及主要貨幣兌美元走升，而澳元仍維持在數據公布後的價位附近，因為國內利率前景縮窄抵消了美元的普遍弱勢。若投資人繼續縮減對澳洲央行升息的預期，澳元在AUD/NZD和AUD/JPY等交叉匯率上可能進一步表現不佳。數據的波動性意味著下一份就業報告，以及澳洲央行11月修正的預測，將具有更重要的意義。

9月就業報告表現疲軟，市場對11月澳洲央行升息的定價意願也隨之大消。

摘要：

• 9月就業人數減少39,300人，相比預期為增加20,000人。8月數據下修至29,300人，先前為39,500人。
• 全職職位增加34,400個，兼職工作減少73,700個——為五年來最弱月份。
• 失業率為4.7%（未四捨五入前為4.72%），維持不變且高於預期的4.6%。前一個月的數據上修至4.7%。
• 勞動參與率從67.1%降至66.8%，低於預期的67.0%。
• 工作時數增加0.1%，低度就業率微升至6.3%。
• 市場對11月澳洲央行升息的機率約為15%，低於月初的近50%；12月升息機率定價接近40%。
• 澳洲三年期殖利率下跌約10個基點，澳元走低並維持在低點附近。

在9月就業意外下滑且失業率維持在五年高點4.7%後，交易員縮減對澳洲央行再次升息的預期。

澳洲統計局週四公布的數據顯示，月度就業人數減少39,300人，遠低於預測的增加約20,000人。前一個月的增幅下修至29,300人。兼職工作占全部減少量，減少73,700人為五年最差，而全職工作增加34,400人。

失業率為4.7%，高於預期的4.6%。8月數據從4.6%上修至4.7%，但幅度很小：未四捨五入，9月為4.72%，8月為4.65%。參與率從67.1%大幅降至66.8%，低於預期的67.0%，這緩解了失業率的上升，因為找工作的人減少。工作時數增加0.1%，低度就業率微升至6.3%。

澳洲統計局警告不要過度解讀季節性調整後的數字，理由是持續波動。這對澳洲央行來說時機尷尬，該行利用就業數據來衡量緊縮政策對經濟的影響。全職/兼職的分化以及參與率的波動，每個月都不穩定。

儘管如此，潛在趨勢仍較疲軟。本季度失業率平均為4.6%，遠高於澳洲央行的預測，因此該行很可能在11月會議上上調預測。在價格穩定和充分就業的雙重任務下，就業市場疲弱使進一步緊縮的風險趨於平衡。

市場迅速反應。11月澳洲央行升息的機率下降，2027年上半年之前升息不再受青睞。澳洲三年期政府公債殖利率下跌約10個基點。

澳元因數據下滑，並維持在數據公布後的低點附近，與黃金及多數主要貨幣形成對比，後者在美國公債殖利率下跌後走升。

澳洲央行今年日曆上仍有兩次會議待開。