比特幣重返5月高點，近期買家損益平衡點下降

週五，比特幣（BTC）升至81,050美元，為5月14日以來未見的水準。對於近期買入的人來說，他們距離損益平衡點的空間現在比那時大了許多。

Glassnode的數據顯示，持有時間少於155天的比特幣平均取得價格已急遽下跌。與此同時，BTC的交易價格大致與5月時相同。

短期持有者成本基礎已下降近7,500美元

短期持有者MVRV指標追蹤近期買家相對於其典型進場點的位置高低。9月3日當日收在1.1415，而5月14日為1.0298。

這兩個日期價格幾乎相同。5月14日收盤價為81,059.69美元，9月3日為81,261.98美元，差距僅0.25%。

相比之下，隱含成本基礎則呈現另一番景象。5月時約為78,713美元，現在則接近71,188美元，減少了約7,500美元。

這改變了容錯空間。5月時，下跌2.9%就會使整個群體重新陷入虧損。回調確實發生了，漲勢逐漸消退，價格跌向6萬美元出頭。

目前，這些持有者擁有12.4%的緩衝空間，是之前的四倍以上。過去，這個緩衝空間決定了反彈能否持續或崩潰。

SOPR顯示獲利能力但無分配行為

緩衝看來令人放心。然而，花費產出利潤率（SOPR）卻使前景變得模糊。

9月3日，SOPR為1.0082，這意味著鏈上轉移的比特幣平均以不到1%的利潤出售。

類似的突破走勢曾產生更強的讀數。2024年11月SOPR達到1.086，2025年7月則達到1.179。

長期持有者顯得平靜。由於他們的比特幣持有最大的漲幅，任何大規模的分發都將使該比率遠高於當前水準。

然而，該指標是雙向的。每週成交量持續下降，上週漲勢伴隨的激增並未再現。參與稀疏可能指向持有者供應稀缺，或是漲勢由衍生品而非現貨需求推動。

比特幣下一步：82,842美元的觸發點

在週線時間框架上，比特幣自126,200美元高點以來一直形成較低的高點和較低的低點。這個型態現在正在瓦解。BTC已產生較高的低點，目前交易價格較其歷史高點低35.8%。

週線收盤若高於82,842美元，將標誌自該高點以來首次出現更高的高點。本週迄今高點為82,285美元，相差約557美元。

阻力位就在上方，位於0.382斐波那契回撤位附近，約83,917美元。如果82,842美元的觸發點被突破，但漲勢在該區域停滯，則反轉仍未被確認。

支撐位異常清晰。200日移動平均線在69,664美元，0.5斐波那契水準在70,855美元，鏈上成本基礎在71,188美元，形成一個僅2.16%寬的區間。

該移動平均線上次被比特幣測試為阻力位是在5月14日。現在價格高出16.3%。

動能訊號對在當前水準買入發出警告。日線RSI約72，8月下旬曾達到78，這是看跌背離的早期跡象。同時，週線RSI接近60，仍有上升空間。成交量若能回升，將化解這場爭論。

突破83,917美元將確認反轉。若價格跌破71,188美元，推動此次漲勢的買家將放棄他們的獲利。