BoC行長Macklem對頑固的燃油利潤率及通膨前景表示擔憂

加拿大央行行長Tiff Macklem發表了一系列言論，涉及通膨、成長和貨幣政策。

• 更高的燃油利潤率可能需要一些時間才能正常化；這令人擔憂
• 這令人擔憂，因為這將增加整體通膨的持續性
• 已將第四季度年化成長預測下調至0.75%
• 預計未來幾個月通膨將小幅上升
• 我們將關注的關鍵點是我們的通膨預測
• 問題是，當前利率是否合適，還是我們需要提高利率？
• 如果我們提高利率過慢，我們將不得不非常迅速地提高利率，並且比我們之前採取行動時提高更多

今天早些時候，Macklem警告稱，美國新關稅可能拖累加拿大的投資和招聘。他還強調了加拿大央行面臨的兩股相反力量：經濟成長放緩可能降低通膨壓力，而中東衝突以及油價接近每桶100美元可能推高通膨。加拿大經濟在第二季度以3.3%的年化速度成長，但第四季度的成長預測現已下調至0.75%。

分析：整體資訊對經濟而言好壞參半，但在貨幣政策上偏鷹派。Macklem承認關稅和不確定性給經濟成長帶來下行風險。然而，加拿大央行不能忽視通膨，特別是如果能源價格上漲和燃油利潤率擴大比預期更持久。

對於交易者而言，最重要的評論是Macklem公開質疑當前政策利率是否合適或是否需要提高。這並不能保證加息，但確實使緊縮政策牢牢擺在桌面上。通膨數據——以及更高的燃油成本是否會蔓延至更廣泛的價格——將成為關鍵決定因素。

儘管如此，USDCAD在當前小時柱上已創下新高。