美元在聯準會預期升息前走強

美元在北美早盤交易中兌所有主要貨幣走強。漲幅最大的是兌日圓和紐西蘭幣，而兌歐元漲幅最小。

美元走強伴隨美債殖利率上升、原油價格維持在每桶102美元以上，以及美股期貨小幅走低。

這一切為聯準會明天的利率決策鋪路。市場壓倒性地預期升息25個基點，這將使目標區間落在3.75%至4.00%。這將是自2023年7月以來首次升息。

決策將於週三美東時間下午2:00公布，聯準會主席Kevin Warsh的新聞發布會隨後於下午2:30舉行。會議還將公布更新的經濟預測和最新的點陣圖。除了預期的升息外，交易員將關注這是一次性動作還是持續緊縮週期開始的信號。

在早上影片中，我從技術面分析了三個主要貨幣對——EURUSD、USDJPY和GBPUSD。哪些價位重要？什麼可能改變看漲或看跌的傾向？買方和賣方應在哪裡進場——如果價格走勢不利，又該在哪裡出場？

美元走強

美元兌主要貨幣的百分比變動如下：

• JPY: USD +0.29%
• NZD: USD +0.21%
• CAD: USD +0.12%
• AUD: USD +0.11%
• CHF: USD +0.10%
• GBP: USD +0.08%
• EUR: USD +0.06%

美元整體上是強勢貨幣，而日圓在主要貨幣中表現最弱。

為求清楚，USDJPY、USDCHF和USDCAD以美元為基礎貨幣報價。當這些貨幣對上升時，表示美元在升值。

EURUSD、GBPUSD、AUDUSD和NZDUSD以外幣為基礎貨幣。當這些貨幣對下跌時，表示美元在走強。

美股盤前小幅走低

截至美東時間上午7:45，美股期貨顯示：

• 道瓊工業平均指數：−93.20點
• S&P 500：−3.00點
• Nasdaq 100：−9.41點

回檔相當溫和，週一AI、半導體和其他大型科技股曾出現較大跌幅。

10年期美債殖利率突破5%仍令成長股擔憂。較高的殖利率會提高未來盈餘的折現率，可能對估值較高的公司構成壓力。

中東緊張局勢持續支撐油價

伊朗支持的胡塞武裝持續在葉門發動攻勢，增加對沙烏地阿拉伯和區域航運路線的壓力，中東風險維持高漲。

胡塞武裝對沙烏地阿拉伯發射了新一輪飛彈和無人機，包括攻擊Khamis Mushait的空軍基地。沙烏地官員報告13名平民受傷。

該組織還在控制Bab el-Mandeb海峽附近的Perim島後，加強在葉門西海岸的陣地。這個戰略地點位於紅海入口，是印度洋和蘇伊士運河之間石油和商業航運的關鍵路線。

這些發展特別重要，因為沙烏地阿拉伯的東西向管線在上週攻擊後仍大致停擺。通常該管線讓沙烏地原油繞過部分中斷的荷莫茲海峽，到達紅海的出口終端。

與此同時，海灣國家推遲了與伊朗關於重開荷莫茲海峽的計劃會談，未設定新時間表。油輪追蹤數據顯示一些交通恢復跡象，但石油和天然氣流量仍遠低於正常水準。

荷莫茲海峽航運受限、Bab el-Mandeb附近威脅增加以及沙烏地出口基礎設施受損的組合，持續在油價中維持地緣政治風險溢價。

WTI原油交易價格為每桶102.24美元，上漲0.85美元或0.84%。

中國經濟信號好壞參半

中國最新經濟數據顯示，工業生產強勁但國內需求疲弱的局面持續。工業生產年增5.2%，優於預估的4.8%，並從先前的4.5%加速。然而，零售銷售僅增長0.4%，低於預估的0.7%和先前的0.6%增幅。固定資產投資年至今收縮7.2%，相比先前下跌6.7%，失業率從5.2%升至5.3%。新屋價格當月下跌0.17%，先前下跌0.18%。這些數據顯示製造業——特別是科技和先進生產——表現較佳，但消費者、房地產和投資仍是中國經濟的重大拖累。

中國國家主席習近平計劃於9月24日前往華盛頓，與川普總統舉行峰會。貿易、科技限制、農業採購和更廣泛的地緣政治緊張預計是主要議題。習近平還準備率領一個大型中國商業領袖代表團隨行。

歐洲數據好壞參半

英國勞工數據顯示失業救濟申請增加較多，但失業率意外下降：

• 英國申請救濟人數變動：+27,800，先前為+8,300
• 英國平均薪資：+3.9%，與先前持平
• 英國失業率：4.9%，先前為5.0%
• 德國批發價格：月增+0.9%，先前為+0.1%
• 法國最終CPI：+0.7%，與初值持平
• 義大利貿易順差：€8.24億，先前為€4.77億
• 歐元區貿易順差：€5.0億，先前為€3.7億
• 德國ZEW經濟信心指數：34.7，先前為39.8
• 歐元區ZEW經濟信心指數：25.8，先前為39.2

德國和歐元區ZEW指數顯示投資者信心惡化，可能反映能源價格上升、殖利率走高和持續的地緣政治不確定性。

歐洲股市大多走低

• 德國DAX指數：−0.08%
• 法國CAC指數：−0.27%
• 英國FTSE 100指數：−0.36%
• 西班牙Ibex指數：+0.03%
• 義大利FTSE MIB指數：−0.01%

美國公債殖利率走高

殖利率曲線走高，長端漲幅最大：

• 2年期殖利率：4.652%，+1.8個基點
• 5年期殖利率：4.754%，+2.6個基點
• 10年期殖利率：5.004%，+4.3個基點
• 30年期殖利率：5.374%，+4.6個基點

10年期殖利率重回心理關卡5.00%以上。這有助支撐美元，同時為股市創造另一個潛在阻力。

長端的較大變動也顯示交易員對長期通膨前景感到擔憂，特別是油價維持在每桶100美元以上。

其他市場

• 原油：$102.24，+$0.85或+0.84%
• 黃金：$4,283.10，−$14.70或−0.34%
• 白銀：$63.21，−$0.01或−0.02%
• 銅：$6.4110，+0.10%
• Bitcoin：$76,895，−$1,290或−1.65%

黃金因美元和殖利率雙雙上升而走低。這是較傳統的關係：美元走強和殖利率上升使不孳息的黃金在邊際上吸引力下降。

Bitcoin也承受壓力，是上述主要市場中表現最弱。

今日美國經濟日曆

• 美東時間上午8:15：ADP每週就業脈搏
• 美東時間上午8:30：紐約聯邦儲備銀行製造業指數
• 美東時間上午8:30：批發貿易
• 美東時間上午8:55：Redbook每週零售銷售
• 美東時間下午1:00：美國20年期公債拍賣

紐約聯邦儲備銀行製造業指數預計為15.0，低於先前的20.6。

20年期公債拍賣也將受到密切關注，因為10年期殖利率已升至5%以上。拍賣表現疲弱可能對長期殖利率施加額外上行壓力。

然而，主要事件仍是明天的聯準會決策。升息25個基點大致符合預期。更大的市場反應可能取決於點陣圖、更新後的預測以及Kevin Warsh是否暗示未來幾個月可能進一步升息。決策和聲明安排在美東時間下午2:00，新聞發布會於下午2:30舉行。