法國9月PMI重返擴張，價格壓力上升挑戰歐洲央行

• 法國9月服務業PMI初值升至51.4，高於48.3的預期，也高於8月的48.0。
• 製造業PMI初值為50.3，低於50.9的預期，也低於此前的51.1。
• 綜合PMI初值為51.2，遠高於48.7的預期，並從上月的48.5上升。

這些數據顯示強勁表現，法國商業活動在9月重新升至50.0擴張門檻上方，受服務業表現改善支撐。服務業PMI創10個月新高，推動整體擴張速度達到兩年多來最快。

需求狀況改善，反映出服務業銷售活動增加，但就業繼續下降，商業樂觀情緒進一步走弱。

新訂單小幅上升，為10個月來首次改善。出口對整體銷售的拖累減弱，新外國業務以今年迄今最溫和的速度收縮。

對歐洲央行前景和市場關注的關鍵因素是通脹狀況。根據報告，第三季度末法國私營部門通脹急劇加速。投入和產出價格均以5月以來最快速度上漲，因更高成本壓力透過提高收費轉嫁給客戶。

調查參與者多次提及燃油價格上漲，以及零組件、能源和金屬成本，是通脹的驅動因素。

數據公佈前，市場對歐洲央行10月加息25個基點的機率定價約為45%。該機率變動不大，目前約在47%左右。

市場初步反應較為平淡。然而，法國數據可能提高了即將公佈的PMI讀數中鴿派解讀的門檻。如果其他報告也顯示需求走強且價格加速上漲，10月利率預期可能變得明顯更加敏感。