富蘭克林坦伯頓申請ETF，以股利購入Bitcoin曝險

指數型基金的股利收入長期以來會被再投資於更多股票。富蘭克林坦伯頓如今打算將這些收益轉向 Bitcoin（BTC）。

這家資產管理公司已提交兩檔擬議中的 ETF，均計劃在 Nasdaq 上市。每檔基金初始配置為 95% 股票與 5% Bitcoin 曝險，不過兩者均尚未開始交易。

Bitcoin 的關聯性在於指數型基金的運作機制。這些基金持有大型公司股票的分散投資組合。一般來說，這些公司發放的現金股利會被重新用於購買更多股票。富蘭克林坦伯頓的策略則是將這筆股利現金轉為 Bitcoin 曝險，為加密貨幣建立穩定的需求來源。

股利現金如何被轉向 Bitcoin

其中一檔擬議基金追蹤 S&P 500 的成分股。另一檔則以 Nasdaq 市值最大的 100 檔股票為標的，排除金融業公司。

兩檔基金均維持 95% 股票與 5% Bitcoin 的初始配置。之後，股利支付開始累積。

「所有定期與特別股利都會在除息日次一交易日開盤時重新投資於 Bitcoin，這會使 Bitcoin 曝險隨時間增加，」公開說明書中的一段文字如此寫道。

費用率不高。規模較大的基金每年收取 0.09%，相當於第一年每投資 1 萬美元收取 9 美元。

即將推出…

持有美國股票並將任何股利再投資於 bitcoin 的 ETF。

基本上就像投資 S&P 500 和 Nasdaq 100，股利流向 btc。

目標是 5% 的 btc 配置。

富蘭克林坦伯頓的產品設計相當聰明。

一般投資人輕鬆參與的方式…

— Nate Geraci (@NateGeraci) October 25, 2026

基金在漲勢後自動調降 Bitcoin 持倉

一項關鍵特點：每季再平衡會將任何超過 5% 的 Bitcoin 權重調降至 4.5%。若在兩次檢視之間 Bitcoin 曝險超過 20%，則會在兩個交易日內將配置降至 4.5%。

因此，Bitcoin 價格上漲會促使賣出。反之，低迷時期則讓股利流入能在較低估值時累積持股。

不打算直接持有 Bitcoin。相反地，這些基金將投資於與 Bitcoin 相關的產品，例如富蘭克林關係企業的 ETF、期貨和選擇權。該公司已表示可能免除其自有產品的費用，不過這項豁免仍可撤銷。

富蘭克林在監管申報文件中將 Bitcoin 描述為高度投機且容易出現大幅波動。

圍繞加密貨幣的更廣泛討論仍在持續。Himalaya Capital 創辦人 Li Lu 上週稱加密貨幣從根本上就是虛假的。全球最大資產管理公司 BlackRock 建議 1-2% 的 Bitcoin 配置。

富蘭克林的策略較接近 BlackRock 的觀點。初始 5% 的 Bitcoin 曝險只會在再平衡期間被調降回來。

真正的驗證將在這些基金於 Nasdaq 開始交易時到來，富蘭克林已在那裡完成股份登記。