法國動盪導致歐洲股市本週初走低

• Eurostoxx指數開盤下跌0.8%。
• 德國DAX指數下跌0.7%。
• 法國CAC 40指數下跌1.1%。
• 英國FTSE 100指數下跌0.5%。
• 西班牙IBEX指數下跌1.2%。
• 義大利FTSE MIB指數下跌1.0%。

歐洲市場在新交易週開局不利，所有主要指數均錄得跌幅。這與美國期貨形成對比，美國期貨在上週大幅下跌後出現明顯反彈。為何歐洲股市表現落後？

上週末法國發生的暴力抗議加劇了本已充滿挑戰的政治和財政背景的不確定性。這種焦慮現在在債券市場上可見：法國和德國10年期公債殖利率利差已擴大至約145個基點。投資者對法國債券要求的溢價高於德國債券。

對於一個已經在應對快速增長的公共債務和明年總統大選前緊張政治氛圍的國家來說，這是一個不受歡迎的發展。更令人擔憂的不是抗議本身，而是日益增長的不滿情緒可能意味著政府實施必要財政改革的能力受到質疑。

隨著抗議活動擴大到其他歐洲國家，地區股市未能反映美國期貨的樂觀情緒也就不足為奇了。

本週值得關注的關鍵指標是法德國債殖利率利差。如果突破150個基點，將表明投資者對法國財政健康狀況的信心惡化，並損害整體風險情緒。這種發展可能使歐洲股市難以獲得喘息機會，即使美國股市實現更大幅度的反彈。