Helium 的 HNT 週末飆漲 167% — 漲勢是否已結束？

Helium (HNT) 在週末飆漲高達 167%，觸及日內高點 0.989 美元（截至撰稿時）。晚進的交易者現在正質疑買進 HNT 的時機是否已過。

此次飆漲並非由新增需求驅動，而是賣方被迫退場所致。

是什麼引發了這個被遺忘代幣的突發行情？

Helium 營運一個無線網路，個人可在家中或企業內設置硬體。業界稱此為去中心化實體基礎設施，即 DePIN。

催化劑是 BeInCrypto 在週六報導的一項德州 Wi-Fi 部署。市場的反應遠超該公告本身。HNT 在夏季大部分時間都維持在 0.30 美元以下，卻在一個週末內上漲近 170%。Helium 的核心吸引力始終來自實際付費客戶。

早在 2025 年 4 月，開發商 Nova Labs 支付了 20 萬美元以和解 SEC 的指控。監管機構聲稱其虛假陳述稱 Lime、Nestle 和 Salesforce 正在使用該網路。該爭議涉及向股票投資者所做的陳述，而非代幣本身。

價格數據揭示了什麼

HNT 價格並非平穩上漲。相反地，它以兩次明顯的飆升推進，首先在一夜之間從 0.33 美元攀升至 0.45 美元。然後在 09:00 升至 0.70 美元，並穩定了四個小時。隨後在 15:00 開始的一波漲勢將其推至 0.9782 美元。

• HNT 成交量展望

當價格停滯時，被迫買盤也隨之枯竭。現在來看看成交量。這根日線是 Helium 兩年圖表上最大的一根。先前的峰值約達 4500 萬美元。這一次則超過了 1.1 億美元，這是自 2023 年以來未見的水平。

總計有 2.4826 億美元的代幣易手，儘管整個代幣的市值僅為 1.548 億美元。這意味著該代幣在一天內的換手率超過了一次。目前大多數 HNT 持有者是在這個週末、接近高點時買入的。

• HNT 清算

一些交易者曾持有 HNT 的空頭部位，他們借入代幣、賣出，並計劃以更低價格買回。但價格反而上漲，他們的損失隨著每一次價格跳動而擴大。交易所介入清算這些部位，以當前市場價格平倉並買回代幣。

Coinglass 數據顯示，僅在週日就有近 150 萬美元的空頭部位被清算，整個週末則超過 160 萬美元。在此之前幾乎沒有其他清算。押注價格上漲的交易者僅損失了 196,650 美元。

每一次強制清算都變成一筆買入。這就是價格如何在沒有新買家進場的情況下上漲的原因。市場參與者將這種動態稱為軋空。

• HNT 資金費率

接下來是資金費率，這是五項指標中最能揭露資訊的一項。在這些市場上，一方會定期向另一方支付小額費用。

長達八個月的時間，該費率持平於零。這個週末，它單次支付跌至負 1.2% 以下。現在做空 HNT 的交易者必須向做多的人支付費用。

「Bybit 上 HNT-PERP 的資金費率最近一次報價接近 -1000%。一個市值 6000 萬美元、擁有真實用戶、圖表上在接下來 150% 內無阻力、自歷史高點下跌 99% 的代幣。空頭們被困住，支付著荒謬的資金費率，卻沒有現貨供應，」一位交易者觀察到。

最後是未平倉合約。這代表鎖定在這些部位中的資金總額。它計算 HNT 所有未平倉的多頭和空頭合約。

該數字飆升 197.6%，達到 1364 萬美元，為大約一年來的最高水準。當部位被平倉時，這個數字通常會下降。但這裡卻幾乎增加了兩倍。

這些交易者並沒有放棄；隨著 HNT 的新合約被創建，新的資金和資本正流入期貨市場。它們被平倉的速度趕不上被取代的速度。

當 HNT 的價格與未平倉合約同步攀升時，這指向強勁的看漲動能。這表明這是一個由高槓桿需求推動的、高確信度的激進上行突破。

現在買進 HNT 是明智之舉嗎？

軋空已經開始消退，HNT 在 0.989 美元觸頂，目前交易價格約為 0.88 美元。被迫買盤已基本停止。在過去一小時內（截至撰稿時），僅有 22,920 美元的看跌押注被平倉，而全天則有 161 萬美元。

觀察此類情況的交易者通常將未平倉合約的垂直飆升視為警示信號，而非買入機會。部位過度擴張，突然的下跌可能會引發反方向的連鎖強制平倉。

他們等待的信號是未平倉合約趨於平穩或略微下降，同時價格保持穩定。這種組合意味著市場已經接受了新的價格水準，而不僅僅是透過槓桿進入。

資金費率是第二個指標，但 HNT 的讀數與典型模式相反。一個擁擠的多頭市場通常顯示資金費率為明顯正值。這裡卻是深度負值，意味著人群仍然做空，並且正在為維持該部位支付費用。

回歸到零附近將表明這些押注已被平倉或放棄。屆時，由強制平倉驅動的買盤將停止，價格必須依賴真實需求。

一個供應因素對持有者有利，但附帶一個警告。迄今為止鑄造出的每一個 HNT 代幣都已流通，因此沒有鎖定的區塊等待解鎖。發行仍在繼續，目標上限為 2.23 億枚，還有約 3700 萬枚代幣有待釋放。

一旦資金費率恢復正常到零，Helium 價格必須依靠常規買盤自力更生。任何人現在購買，都是在賭第二次軋空，而非第一次。