歷史資料顯示晶片股在經歷2025年以來最糟一週後可能進一步下跌

BTIG建議投資者在晶片股復甦期間縮減持倉。該經紀商預測該行業將陷入長期低迷，並可能持續至2027年。

這項建議是在費城半導體指數(SOX)單週暴跌11.4%之後提出的，這是自2025年4月以來的最大跌幅。與此同時，iShares半導體ETF(SOXX)已連續九個交易日下跌。儘管如此，2026年至今其漲幅仍接近64%。

歷史模式對晶片股的樂觀情緒並無安慰

BTIG首席市場分析師Jonathan Krinsky在週日的研究報告中闡述了這一觀點。他強調了對人工智慧(AI)股票日益增長的懷疑態度。

“最近圍繞AI的疑慮顯然在增多。雖然這些疑慮最終可能只是煙霧，但歷史經驗表明，有煙的地方往往有火，”Krinsky說道。

Krinsky預計會出現短期反彈，但對其持久性持懷疑態度。在過去SOX單週下跌10%或更多的情況下，該指數在接下來一週上漲的機率為43%。該週的平均漲幅為1.7%，但中位數結果是下跌1.7%。三週後，該指數上漲的機率僅為60%。

對於正在減少持倉的投資者，BTIG指出的SOXX關鍵支撐位約為490美元。若跌破該水準，該ETF可能跌向其約468美元的200日移動平均線。BTIG還警告不要因S&P 500的相對穩定而感到安心。自6月1日以來，S&P 500的11個行業中有9個已從峰值下跌至少9%。該指數本身在此期間的跌幅不超過5%。

Dalio、Panmure Liberum及IMF發出類似警告

BTIG對半導體的判斷加入了10月份投資者和政策制定者日趨增多的AI泡沫警告名單。本月早些時候，Bridgewater創始人Ray Dalio表示AI泡沫正接近頂峰。Panmure Liberum的Joachim Klement也認為AI交易將在2027或2028年崩潰。IMF於10月13日緊隨其後，在其最新報告中將以AI驅動的市場修正列為影響全球金融穩定的三大重要風險之一。

“AI修正的影響可能是全球性的，某些司法管轄區的敏感度會更高，”報告寫道。

IMF還指出了與AI相關的槓桿率上升，提到了超大規模計算企業通過循環融資為實力較弱的AI公司提供資金以換取未來收入承諾的情況。BTIG和Panmure Liberum均認為2027年將是虧損進一步加深的時期。短期內，SOXX的490美元水準將顯示投資者是否遵循了這項指引。