香港股市重挫，美國殖利率飆升衝擊聯繫匯率

週五，恒生指數一度下跌高達3%，創下自3月23日以來的最大盤中跌幅。香港的聯繫匯率制度將美國殖利率的飆升直接傳導至其金融體系。

通常情況下，利率上升有利於銀行利差，但此次金融股領跌。匯豐控股股價一度下跌5.7%。

為何香港在美國殖利率飆升中首當其衝

週四，10年期美國公債殖利率升至自2002年以來未見的水平。

港元與美元掛鉤，波動範圍狹窄。因此，美國殖利率的上升可能收緊香港的金融狀況，無論其自身經濟需求如何。

“恒生指數成分股還受到通過港元聯繫匯率傳導的美國利率週期的額外阻力。”

Lombard Odier Singapore高級宏觀策略師Homin Lee在彭博社的一篇報導中發表了上述評論。

亞洲銀行此前因利差擴大而受到保護。然而，Gavekal Capital投資組合經理Leonid Mironov指出，避險交易最終會波及金融股。他補充說，不斷增長的信貸風險擔憂增加了這種可能性。

據彭博社《中國秀》報導，上午交易時段，渣打銀行下跌約5%，保險公司友邦保險下跌近6%。

香港何處尋求支撐？

本週不會。中國大陸市場因國慶假期休市，直至10月8日才恢復交易。

這暫停了南向資金流動——內地投資者購買香港股票——並降低了流動性。

但北京本週早些時候公佈的刺激計劃令投資者失望，他們原本期望更多。此外，彭博社追蹤中國房地產開發商的指數一度下跌4.3%。

科技股在台灣和日本表現穩定，但阿里巴巴集團和騰訊控股拖累了恒生指數。

內地交易者將於10月8日回歸。他們的買入活動將表明週五的下跌是由於假期交易清淡還是對香港風險的持續重新評估。

隨著聯準會繼續其升息週期，聯繫匯率制度阻止了香港設定自己的利率路徑。