Hyperliquid原油空頭面臨年化500%的資金成本

在加密貨幣交易所Hyperliquid，持有原油衍生品多頭的交易員每年獲得500%的資金費用。這些款項每小時支付一次，疊加在原油價格本身的漲幅之上——原油價格已回升至每桶100美元。

當然，任何聽起來好得令人難以置信的事情很可能就是如此。華爾街沒有免費的午餐。

首先，Hyperliquid的槓桿極高——布倫特原油最高可進行20倍交易——因此即使是常規的日內波動也能讓投資組合歸零。

即使交易員在Hyperliquid上避免使用槓桿，也面臨來自漏洞、駭客、市場操縱者、脆弱技術和離岸交易對手的無數金融風險。

儘管如此，今日布倫特原油和WTI原油永續合約的每小時資金費率仍深度為負。這表明空頭一側過度擁擠，空頭支付費用向需求較少的多頭借入保證金敞口。

單邊持倉如此明顯，以至於空頭必須向任何願意做多的人支付年化500%的費用。

許多Hyperliquid空頭是日內交易者，因此僅持續數分鐘或數小時的交易產生的資金費用極低。即便如此，空頭支付的費率與多頭收取的費率之間的差距仍令人震驚。

布倫特原油仍低於4月30日達到的每桶126美元峰值，這獎勵了自那時起做空的任何人，但多頭近期佔據了上風。

當空頭難以置信地看著價格快速上漲時，多頭正享受槓桿收益和每小時的資金付款。

原油今日單日飆升6%。這個全球交易量最大的大宗商品現在比30天前高出24%，荷莫茲海峽和曼德海峽的油輪局勢緊張加劇。

年初至今，原油上漲了75%。

自2月開始的伊朗戰爭持續壓縮著全球每日消耗數百萬桶原油的海運供應和物流。

這些付款並非真正來自Hyperliquid的公司帳戶

嚴格來說，Hyperliquid的資金費率並非交易所費用。Hyperliquid通常不會對其做出自由裁量的選擇。

相反，算法設定費率，而款項在交易員之間每小時轉移。

資金費率旨在將Hyperliquid的加密原生原油永續合約拉回所謂的「預言機價格」。預言機提供者嘗試監控區塊鏈外的實際價格，並以格式良好、標準化、可靠的方式將該數據廣播到區塊鏈上。

當合約交易價格低於預言機價格時，空頭向多頭支付；當交易價格高於時，方向反轉。

《Hyperliquid News》將今日異常嚴重的資金費率歸咎於月度期貨合約展期。該出版物的作者表示：「這純粹是因為展期時間表。」

具體而言，Trade[XYZ]正在9月8日至14日的窗口期內將WTI原油從V6展期至X6，將布倫特原油從X6展期至Z6。

但如此大的資金費率跳升在期貨展期期間並不常見。由於原油波動性極大，Hyperliquid的合約本週因多種原因吸引了異常沉重的單邊興趣。

今年稍早，美國交易所ICE和CME要求華盛頓監管Hyperliquid的匿名原油帳本，並警告可能扭曲全球價格。