日本30年期國債殖利率創紀錄4.223%，透過套利交易對比特幣構成風險

週五，日本30年期國債殖利率觸及紀錄4.223%，這是自1999年該證券首次發行以來的最高水準。

殖利率在整個期限結構上都在攀升。週四，10年期國債殖利率觸及3.055%，這是自1996年8月以來的水準。

日本30年期國債殖利率為何持續攀升

政策動向是關鍵因素。日本央行（BOJ）於9月18日將基準利率上調至1.25%，為1995年以來最高。儘管投票結果為7-2，但該行表示，根據其官方聲明，可能進一步加息。

財政壓力也在加大。據路透社報導，政府部門已提交了2027財年總計創紀錄的143.1兆日圓的預算申請。僅償債成本就高達36.64兆日圓。此外，財務省將假定借款利率從3%上調至3.8%。

外國債券的拋售也影響了東京市場。9月15日，美國10年期國債殖利率在全球債券拋售中突破5%。隨後，聯準會將目標區間上調至3.75%-4%。

日圓並未從這些舉措中獲益。在日本央行利率決定後，日圓兌美元貶值至158附近。類似模式出現在8月，當時日本2年期國債殖利率觸及31年高點。

三井住友信託資產管理公司的Katsutoshi Inadome將這些動態聯繫起來。

“由於日圓走弱導致通膨擔憂加劇，日本國債殖利率面臨上行壓力。”

日本創紀錄殖利率對比特幣意味著什麼

隨著避險回報增加，風險資產的門檻提高。日本30年期國債目前提供超過4%的殖利率，可能吸引資金離開加密貨幣。

更大的風險在於日圓套利交易。在這種策略中，投資者以低利率借入日圓，投資於其他地方提供更高回報的資產。日圓突然升值將提高這些貸款成本，並可能引發拋售。

這種風險歷史上曾嚴重衝擊加密貨幣。2024年日圓遭受衝擊時，隨著套利交易平倉，比特幣和以太幣下跌約20%。

目前，根據BeInCrypto數據，比特幣（BTC）交易價格約為84,033美元，過去24小時下跌0.5%。美國和日本利率之間的巨大差距維持了套利交易的可行性。

因此，日圓可能成為關鍵指標。美元/日圓匯率的急劇轉向將表明套利交易正在平倉，可能迅速影響比特幣。