長期債券空頭Jim Bianco如今看多債券，認為5%收益率是公允價值

Bianco Research的總裁Jim Bianco，六年來一直對債券持看空立場，現已轉為看多。他報告稱，從五年期到三十年期的所有期限收益率均達到或超過5%，這是二十年來未見的里程碑。

Bianco正在增加其債券持倉，而拋售潮使10年期美國國債收益率接近二十年來的最高點。他的論點是，較高的收益率表明利率正在正常化，而非市場失靈。

Jim Bianco在5%收益率下轉為看多的原因

在CNBC的《Fast Money》節目中，Bianco解釋說，5%的名義經濟來自於大約3%的通脹和2%的實際增長。

因此，他認為當前5%的美國國債收益率與經濟步伐一致，並稱其為五年期內的公允價值。

Bianco指出，2010年至2020年期間負利率和量化寬鬆政策仍影響著投資者對當前收益率的看法。

“答案可能是，債券市場並沒有什麼問題。”

上述評論來自Bianco Research的總裁Jim Bianco，他在CNBC節目中發表。

Bianco還告訴彭博社，拋售可能還有進一步空間，因此他正在逐步增加債券敞口。

債券看多論面臨的潛在威脅

Bianco認為，超大規模企業（雲和人工智能AI的最大支出者）的借款是可控的。他指出，過去10到15年間，企業債務相對於國內生產總值（GDP）有所下降。

然而，壓力集中在CCC級信用上，這是評級最低的公司債券之一。他特別提到了博彩、有線電視和彩票運營商。相比之下，高一等級的B級信用則未受影響。

五年前以較低利率再融資的公司，在這些債務到期時可能面臨更高的成本。Bianco表示目前沒有直接問題，但正在監控風險。

分析師Benjamin Cowen預計，10年期收益率將在11月中旬前見頂，此前其在10月1日達到5.342%的高點。他還預測長期利率將在未來10到20年內上升。

如果5%能夠成為持久的基準線，那麼比特幣（BTC）和其他風險資產將面臨更高的美國國債收益率門檻。