麥當勞股價與殖利率同步但反向移動

麥當勞（MCD）股價自3月初以來下跌約32%。同期間，10年期美國公債殖利率上升近32%。

X帳戶Mr. Derivatives發布了此關係圖表，數據截至9月28日。Fundstrat的Tom Lee回應，他不確定為何兩項數據呈反向移動。

麥當勞股價與10年期殖利率走勢相反

Mr. Derivatives將Cboe 10年期公債殖利率指數（TNX）疊加在麥當勞自3月初以來的股價上。結果呈現出一條線及其鏡像。

殖利率從約4%攀升至9月28日的5.24%，創19年新高。同期間，麥當勞股價從高於340美元的高點跌至233.60美元。兩項變動幅度均約32%，但方向相反。

近期走勢更顯異常。過去23個交易日中，殖利率有19天上漲，漲幅14%。麥當勞在同期間有19天下跌，跌幅14%。

這絕對是瘋狂。反向鏡像如此精準，幾乎令人毛骨悚然。非常可怕。

10年期殖利率的相反是.... $MCD。

多麼壯觀的景象。pic.twitter.com/i773C7jUmu

— Heisenberg (@Mr_Derivatives) 2026年9月28日

Lee回應了該貼文。

「有趣。不確定為何$MCD與殖利率呈負相關。但仍舊有趣。」

Tom Lee，Fundstrat Global Advisors共同創辦人兼研究主管，在X上發表

鏡像模式的三大可能解釋

第一個想法與利率有關。根據第一季申報文件，麥當勞持有約400億美元的長期債務，因此殖利率上升可能增加其借貸成本。其股息殖利率約3%，遠低於公債利率。

第二種理論涉及消費者壓力。彭博社報導，對價格敏感的消費者正在抵制菜單漲價。麥當勞也預測本季美國銷售額將下滑。

第三個建議指向聯準會，根據Schwab，聯準會於9月升息，為2023年以來首次。此後，殖利率處於多年高點，可能對消費類股造成壓力。

這種關聯可能大多是隨機的

然而，這些想法都無法完全解釋如此緊密的相關性。兩項數據已朝同一方向移動約七個月，任何兩個趨勢數據集都可能呈現鏡像。統計學家稱之為虛假相關。

公司特定新聞也扮演了角色。麥當勞在9月23日的投資者日後三日內下跌逾6%。該跌幅落在23天的區間內。

因此，誠實的結論是沒有明確的解釋。殖利率反轉將考驗此模式。如果麥當勞持續下跌而殖利率也下滑，那麼兩者之間的關係可能只是巧合。