Burry 在週末分析後提前 AI 泡沫時間表

Michael Burry 已從放空股票轉為買進賣權。他解釋道，經過一個週末的研究，他相信人工智慧泡沫可能比預期更早破裂。

因《大賣空》一舉成名的投資人 Burry 在週一於其 Substack 專欄「Cassandra Unchained」中揭露了這些調整。這些變動涉及 Micron、Nebius、Nvidia、Palantir 以及一檔半導體 ETF。

Burry 從放空部位轉向賣權

放空者會借入股票並賣出，期望未來以更低價格買回，且沒有固定的結束日期。賣權則提供在合約到期前，以預定價格出售股票的權利。當股價下跌時，賣權價值會增加，買方的最大損失是支付的權利金。

「基本上，我正在提前時間表。因此，我希望在放空部位上擁有更多槓桿。更好的時間表讓槓桿更可行，」Burry 表示。

Burry 平倉了他在 Micron、Nebius、Caterpillar、CoreWeave、Nvidia、Palantir、Oracle 以及 iShares 半導體 ETF (SOXX) 的放空部位。他在文章中表示，這些持股已完全被賣權取代，儘管他尚未找到價格合宜的 CoreWeave 賣權。

Micron 和 Nebius 的賣權將於 6 月到期。Nvidia、Palantir 和 SOXX 的賣權則設定於 2027 年 9 月到期。

Burry 指出，由於 Cboe 波動率指數 (VIX) 及類似指標異常偏低，賣權顯得價格便宜。他還透過長天期賣權建立了一個新的 MetLife 放空部位。此舉發生在 Burry 將一家銅礦商認定為間接 AI 投資的一週之後。

研究促使 Burry 提前 AI 破裂時間表

早在 8 月，Burry 曾將 2028 年定為 AI 泡沫破裂的基本情境。他也警告，大型市場週期可能需要數月甚至數年才能反轉。

根據 Burry 的說法，稅損收割在此次轉變中扮演了一定角色。但他表示，週末的研究才是主要驅動力，使他確信「AI 泡沫可能比預期更快破裂」。

Burry 引用了 Ares Management 的一份報告。該報告主張，AI 熱潮依賴於持續的資本支出以及尚未獲得驗證的營收。

「只要有一個季度，AI 的營收讓支撐它的資本支出失望就夠了。在那種情境下，少數幾個傾向將資金重新配置到最高信心押注的董事會，只需要得出一個結論：那個最高信心的押注已經轉移了。法律文件已經考慮到那樣的決定，」該報告指出。

到目前為止，市場走勢並未如 Burry 所願。那斯達克綜合指數上週創下收盤歷史新高。Nvidia 執行長 Jensen Huang 表示，AI 已進入高生產爬坡階段。

儘管如此，Burry 鎖定的幾檔股票仍低於其高點。Micron 較其歷史高點低 16%，而 Palantir 則較其歷史高點下跌約 10%。

他的 Micron 和 Nebius 賣權在 6 月的到期日，將成為其縮短後展望的第一個驗證指標。