Musk 拋出 Tesla 合併想法，SpaceX 目標 ARR 達 1 兆美元

Elon Musk 認為 SpaceX 到 2027 年可達到 5000 億美元至 1 兆美元的年經常性收入（ARR）運行率。他是在公司第三季網路直播中表達這項目標。

Musk 也將 Tesla 可能合併一事形容為好主意。以下將說明最新數據與評論的重要性。

Musk 對意外的第三季業績做出回應

ARR 是經常性收入的年度價值，通常以當前時期年化來計算。

Musk 提出的目標是到 2027 年底達到 5000 億美元至 1 兆美元。上限有賴於運算能力的擴展。

Elon Musk 在 @SpaceX 第三季財報電話會議上表示，SpaceX 到 2027 年底可達到 5000 億至 1 兆美元的年經常性收入運行率。

這將是單一年度 5 倍至 10 倍的成長，以 2026 年 1000 億美元以上的運行率為基礎。

SpaceX 有望成為最…

— Nic Cruz Patane (@niccruzpatane) 2026年10月20日

根據 Musk 的說法，SpaceX 和 Tesla 的特別委員會已開始探討兩家公司的合併。他稱自己是利益衝突方，並補充說他並未參與這些討論。

此交易需獲得至少 50% 的 Tesla 股東批准，Musk 稱這是一道很高的門檻。合併後的實體將讓 SpaceX 估值約達 2 兆美元，Tesla 則約 1.5 兆美元。

SpaceX 能否達成 1 兆美元？

SpaceX 第三季營收為 146 億美元，比去年同期成長 161%，高於分析師預期。公司也錄得淨利 44 億美元，而去年同期為虧損 11 億美元。

Super Intelligence 是主要成長引擎，營收成長 830% 至 75.6 億美元。主要由 Starlink 帶動的連網業務成長 69%，資本支出則達 195.9 億美元。

SpaceX 剛發布第三季業績。

重點：
• 營收：$14.58B（+161% 年增；預估 $12.7B）
• 調整後 EBITDA：$8.81B（+306% 年增）
• 淨利（GAAP）：$4.40B（去年同期虧損 $1.05B）
• 資本支出：$19.59B（+185% 年增）
• Starlink 訂閱用戶：13.6M（+89% 年增）
• 現金及…

— Sawyer Merritt (@SawyerMerritt) 2026年10月20日

支出的規模顯示，1 兆美元目標更取決於執行力而非抱負。季度業績將顯示這項策略是否有所進展。

這樣的表現令人印象深刻，但這只是初步的一步。未來幾季將決定營收成長是否能證明這些支出的價值。