Nike公布財報，轉機希望寄託於執行長策略

Nike將在收盤後公布財報，股價接近2014年2月以來最低。儘管市場預期保守，但關鍵問題在於執行長Elliott Hill能否向投資人提供更明確的回歸成長藍圖。

財報預計於美國東部時間下午4:15左右公布，隨後於下午5:00舉行電話會議。

預期為何？

對於Nike的2027會計年度第一季，分析師預測：

• 每股盈餘0.44美元，低於去年同期的0.49美元。

• 營收約113.3億至113.5億美元，去年同期為117.2億美元。

• 盈餘衰退約10%，營收衰退約3%。

優於預期的結果將有助於提振信心，但投資人也在關注銷售何時穩定、中國市場是否改善，以及Nike能否在不仰賴折扣的情況下帶動更強勁的需求。

Elliott Hill：從實習生到執行長

Elliott Hill自2024年起擔任Nike執行長。他的職涯始於1988年的實習生。32年來，他逐步晉升，最終負責Nike與Jordan品牌在四個地理區域的商業與行銷業務。他於2020年退休，但於2024年10月回任執行長，接替John Donahoe。

他的回歸讓一位經驗豐富的Nike內部人士重新掌舵。他的優先事項包括將運動員與效能產品置於業務核心，並修復與零售合作夥伴的關係——此前領導層更專注於直營銷售。

上任接近兩年，將這些優先事項轉化為可量化的成果的壓力正逐漸升高。

上一季度，批發營收成長4%，而Nike Direct營收下降7%。問題在於出貨給零售商的產品是否能足夠快地售予消費者，以維持健康的庫存與全價銷售。

Caitlin Clark為Nike帶來新的產品催化劑

財報發布恰逢Nike Caitlin 1於今日全球上市，這是WNBA球員Caitlin Clark的第一款簽名籃球鞋。鞋子定價140美元，初始配色包括Caitlin Blue與Warning Code Yellow。Nike也同步推出配套服飾系列。

這次發售為Hill提供了一個他運動員導向產品策略的具體範例。目標是將Clark的知名度轉化為鞋類與服飾的持續需求。

然而，時機點很重要。本次報告的季度截至8月，因此9月在中國上市以及10月的全球發售將計入下一季度。今晚的焦點在於任何初步的需求跡象，以及該系列未來可能貢獻的業績。

Clark加入了一群Nike圍繞其打造新產品系列的運動員行列。此舉已聚焦於女籃：

• Sabrina Ionescu：其Sabrina 4鞋類與服飾系列於7月上市。Ionescu是WNBA球星。

• A'ja Wilson：另一位WNBA最大球星之一。她的第二款簽名鞋A'Two於5月上市。

• JuJu Watkins：南加州大學的女籃明星球員。Nike推出了LeBron NXXT Gen by JuJu。

• Devin Booker：NBA全明星。他的Book 2鞋類與服飾系列於1月上市。

投資人需要看到這些發售能帶來重複購買與盈利成長的證據。

Nike旗下的NBA球星包括：

• LeBron James
• Kevin Durant
• Giannis Antetokounmpo
• Devin Booker
• Ja Morant

Nike的運動員陣容不限於籃球。其他運動領域的知名人物包括：

• 足球：Cristiano Ronaldo、Erling Haaland與Vinícius Júnior。Nike在2026年足球宣傳活動中以這三人為主角。

• 網球：Carlos Alcaraz與Jannik Sinner——兩位支持Nike網球鞋類與服飾業務的重要人物。

• 高爾夫：Scottie Scheffler與Nelly Korda，兩人在Nike Golf中佔有重要地位。他們與Nike的合作聚焦於服飾與鞋類。

• NFL：Saquon Barkley、Derrick Henry、Ja'Marr Chase與Kyler Murray。Nike也透過NIL合作持續招募大學與高中運動員。

• 田徑與路跑：Sha'Carri Richardson、Faith Kipyegon、Jakob Ingebrigtsen與Eliud Kipchoge。這些運動員支持Nike的競賽跑鞋定位。

競爭對手正奪走大咖

Nike的運動員策略也面臨日益激烈的競爭。近期最引人注目的離隊是Kylian Mbappé，他在9月終止了與Nike的長期合作關係，轉投On。他的合約包含現金與股權，On計劃在2027年推出足球鞋。這讓一家正在擴張的競爭對手在進入另一個Nike重要市場時，獲得了一位頂尖運動員。

Nike、Jordan與Converse仍是復甦核心

Nike的產品組合包括Nike、Jordan與Converse。Jordan是一個獨立品牌，但其營收計入Nike Brand銷售。

2026會計年度：

• Nike Brand營收為452億美元，包含Jordan。

• Jordan營收為70.3億美元，下降3%。

• Converse營收約為12億美元，下降31%。

新產品能帶來興奮感，但復甦也取決於能否恢復Air Force 1、Dunk、Air Jordan與Converse Chuck Taylor等經典系列的熱度，同時在效能鞋類上建立動能。

技術面：賣方仍主導

目前股價36.24美元，Nike今年以來下跌43.25%，交易價位接近2014年2月水準。股價較2021年11月歷史高點179.10美元下跌約79.8%。

移動平均線顯示多個時間區間的跌幅：

• 100週移動平均線60.78美元：股價遠低於此長期趨勢指標。

• 200日移動平均線48.89美元：需要大幅反彈才能挑戰此阻力。

• 100日移動平均線41.33美元：自2026年2月25日以來，股價一直低於此移動平均線。

• 200小時移動平均線37.40美元：這是初步反彈的關鍵阻力。Nike自8月初以來一直低於此均線，當時該均線約為42.70美元。

• 100小時移動平均線36.11美元：由於股價略高於此，這是財報前最接近的技術參考。

對買方而言，維持在100小時移動平均線36.11美元之上提供了微弱的立足點。突破並站穩200小時移動平均線37.40美元，將是朝著短期掌控邁出的更重要一步。該價位約較目前股價高出3.2%。

持續突破後，目標將鎖定100日移動平均線41.33美元，約較目前股價高出14%。反之，若跌破36.11美元，則會削弱買方立場。當股價處於2014年以來最低水準時，買方必須證明自己能夠累積一些勝利。

對潛在投資人而言，目前的好消息是他們正在低點買入——真的很低。對目前水準的潛在投資人來說，10%甚至20%的漲幅「僅」有3.60美元或7.20美元的距離。這種波動幅度很大，但仍不足以將股價推升至200日移動平均線48.89美元之上。或許對買方而言這是好事。

警告是：股價跌得這麼低是有原因的。

或許更好的做法是先看數字如何說。如果反應正面，股價突破100小時移動平均線36.10美元與200小時移動平均線37.37美元，則可考慮買入，並在價格跌回100小時均線下方時設停損。目標為100日移動平均線41.33美元。若突破該價位，則200日移動平均線48.89美元成為主要目標。其他目標位在45美元與47.25美元。

何者將決定反應？

焦點將放在Hill是否提供一個令人信服的銷售穩定時間表、中國市場改善以及更強勁的基礎利潤。上一季度報告的每股盈餘0.72美元包含0.52美元的關稅回沖利益，因此基礎盈利能力尤為重要。

財報發布可能給買方機會。展望將幫助決定他們是否把握機會——而移動平均線將協助交易者判斷他們是否能守住。